亞幣走高後陷盤整 做空令吉? 分析師:難!
![“金融大鱷”索羅斯和高盛集團相繼表示將“做空”亞洲貨幣。](https://www.chinapress.com.my/wp-content/uploads/2016/04/20160406bs01.jpg)
報導:葉愛雲
(吉隆坡5日訊)“金融大鱷”索羅斯和高盛集團相繼表示將“做空”亞洲貨幣,包括令吉在內的亞洲貨幣聞訊掉頭下滑,但經濟分析師指出,今時已不同往日,令吉目前還不能在岸外市場交易,華爾街做空令吉的空間有限。
分析員表示,亞洲貨幣近期漲勢過猛,加上出口商開始趁低買進美元,令吉開始陷入盤整是正常走勢。
截至今日5點閉市,國家銀行資料顯示,令吉兌美元收報3.9275,較昨日閉市滑落0.5%;兌新元收報2.8972,微跌0.2%。
此外,令吉兌日圓從3.5039挫至3.5540、兌人民幣從0.6035滑至至0.6068、兌歐元從4.4445跌至4.4660,兌英鎊5.5496滑至5.5896。
不過,令吉兌韓圜從0.3403微揚至0.3399、兌澳元2.9787微揚至2.9712。
早在今年初,索羅斯已宣佈將做空亞洲貨幣,高盛集團昨日也加入唱空行列,稱亞洲貨幣3月創下7年多來最大單月漲幅后,如今是時候套利。以致踏入4月份,亞洲貨幣上空籠罩“做空”(short selling)烏雲。
令吉不能岸外交易
據高盛數據顯示,令吉3月份兌美元單月就上漲7.8%,漲幅為1998年來單月最高,市場因此開始擔心令吉會否受到波及。
資深經濟分析師李興裕向《中國報》指出:“就令吉而言,今時已不同往日,有鑒于令吉目前只可進行在岸市場交易(Onshore trading),不可進行岸外市場交易(Offshore trading),至多也只能做點遠匯交易(Forward Trading),因此要做空令吉的空間還是有限。”
料受OPEC決策影響
李興裕說,美聯儲升息、油價走勢、石油輸出國組織(OPEC)會否達成“凍產”共識等課題全存在變數,因此令吉走勢雖已轉強,但可預見將持續動盪。
卡達爾能源部早前已向所有OPEC成員國和各主要非OPEC產油國發出邀請涵,希望它們能出席4月17日的凍產會議,並達成將原油產量凍結在1月生產水平的協議,支撐全球原油市場。
不過,李興裕指出:“今日有消
息傳出,若伊朗不加入凍產協議,其他OPEC成員國和非OPEC產油國就打算打消凍產念頭,因此油價起落待定。”
據彭博社資料顯示,截至週二(5日)大馬時間下午7點半,5月交割的西德州克薩斯中質原油(WTI)每桶報35.63美元(約139.81令吉),較4日微跌7美分,6月交割的布蘭特原油每桶則報37.57美元(約147.42令吉),微跌12美分。
最壞時刻已過
唯短期難破3.80
多重利好推動,令吉近期強勢反彈,但分析員認為拖累令吉走跌的外圍風險未除,想要持續攀升衝破3.80存在難度,但一致認為令吉最壞時刻已過,並看好令吉兌美元年底可企穩在3.85至4.00。
李興裕指出:“美聯儲暫緩升息、外資流入股市、油價回揚、一馬發展公司(1MDB)完成將Edra環球能源公司旗下所有能源資產售給中國廣核集團等,皆帶動令吉今年來勁升超過 11%。”
“亞洲貨幣近期漲勢確實凌厲,趁高套利是市場不變的定律,此時包括令吉在內的亞洲貨幣會進入盤整是正常的,令吉今年來已升值超過11%,大家一般會趁令吉走強時買進美元。”
“例如出口商會趁令吉升值時,將存放在銀行的美元換回馬幣,也會趁機買進美元以供未來結算用途,但無論如何,踏入2016年的令吉貶幅已有限,不預見會像去年般慘重,猛挫18.6%成為區域最差貨幣。”
令吉兌美元去年一度低見4.4845,創下17年來最低。
做空言論沒惡意
高盛集團日前的“做空亞幣”言論引起亞洲市場一陣恐慌,有者認為要做空還要公告天下,似乎居心叵測。
徐克宇說,高盛集團就如許多的投資銀行,是一家國際領先的投資銀行和證券公司,作為經紀人(Broker)以中間人身分向客戶提供廣泛的投資、咨詢和金融服務,擁有大量各行業客戶,透過基金等買賣,從中賺取佣金。
“發表分析或預測報告是很平常的事情,加上近期亞洲貨幣急速升值,高盛會建議投資者趁機套利並不出奇。”
“他們也希望自己的預測及看法獲得市場認同,一旦預測準確及評論受落,他們就能從中贏取聲譽及取得客戶支持。”
印尼盾新興市場貨幣最弱
相比其他亞洲貨幣如日圓及韓圜,李興裕認為,新興市場貨幣相對來得較脆弱,印尼央行此前為救經濟,已3次減息,現在美聯儲放緩升息步伐,印尼央行才得以暫鬆一口氣,因此印尼盾相對更脆弱,也容易“受傷”。
上個月17日,印尼央行將指標利率下調25個基點至6.75%,這是該央行今年來第3次減息,以支撐經濟增長。
市場預計,美聯儲只會在今年 下半年啟動升息。
阻遏炒作
岸外交易禁令未除
李興裕解釋,所謂的做空,其實就是看好美元、看跌亞洲貨幣,所以當大家都看空亞洲貨幣時,就會造成一窩蜂拋售亞洲貨幣買進美元的趨勢。
在1998年敦馬哈迪仍執政期間,大馬禁止令吉的岸外交易,並將令吉兌美元的匯率固定在3.80水平,避免令吉在亞洲金融危機時被投機者炒作,儘管國行在2005年7月取消固定匯率機制,不過岸外交易禁令至今未撤除。
有能力防範貨幣狙擊
針對令吉一旦遭受狙擊或被做空,我國是否有能力招架時,李興裕說,從去年國行坦然面對資金流動對令吉的衝擊,拒絕讓令吉重新與美元掛鉤、亦不執行資金管制來看,就清楚顯示我國已不可同日而語,並有能力來應對外在挑戰。
他說,雖然我國國際外匯儲備金已跌破1000億美元,但國行絕對有經驗及能力來應對令吉的波動及防範居心不良的狙擊,卻不會採取強硬手段如資金管制來處理事情。
根據國行,截至今年3月15日,我國的國際儲備金微增0.5%至961億美元,或相等于4123億令吉。
負面因素仍存
MIDF證券研究在報告指出,在多項國內外利好支撐下,令吉已越來越接近3.70的合理水平,但該行認為負面因素仍存,相信令吉今年內仍難返3.70水平。
不過,該行上修令吉今年底的預測,從4.00調高至3.85,並看好全年平均價位可升至4.00。
該行也預測,美聯儲今年會有一次升息,預計今年6月宣佈升息25個基點。
1MDB影響減
另外,豐隆投資研究分析主管兼經濟分析師徐克宇說,今年初首相拿督斯里納吉宣佈修正2016年財政預算案時,我國財政對油價的敏感度已降低,因此油價波動對財政赤字已不會造成太大影響,油價目前也已穩定于每桶35至40美元。
他認為,隨著一馬發展公司努力減債,其相關課題對令吉已不再是一個太大的威脅。
但徐克宇指出,第2季開始外資流入會走緩,也因此令吉會陷入盤整。
外匯術語知多點
空頭、賣空、做空(Short)
交易者預期未來外匯市場價格將下跌,因此按目前市價賣出一定數量的貨幣或期權合約,等價格下跌后再補進以了結頭寸,從而獲取高價賣出、低價買進的差額利潤,這種方式屬于先賣后買的交易方式。
多頭、買入、做多(Long)
交易者預期未來外匯市場價格將上漲,以目前的價位買進一定數量的貨幣,待一段時間匯率上漲后,以較高價格對沖所持合約部位,從而賺取利潤,這種方式屬于先買后賣交易方式。
交易部位、頭寸(Position)
是一種市場約定,是指投資者擁有或借用的資金數量,承諾買賣外匯合約的最初部位,買進外匯合約者是多頭,處于盼漲部位;賣出外匯合約為空頭,處于盼跌部位。