◆券商：聯昌證券研究
◆目標價：2.82令吉
文語控股（SASBADI，5252，主要板消費）2016財年核心淨利雖然因為勞動成本走高，下挫18%至1260萬令吉，但仍是我們小型股的首選股之一。
較低核心淨利主要來自較高勞動成本、新創直接銷售部門成本和延遲獲得合約等因素。
今年5月，文語控股推出直接銷售部門，而iLearnAce教程平台作為首個產品，將成為主要收入成長動力。這個時機很好，因平板電腦和智慧型手機日漸普及。
我們預測，iLearnAce在2017財年銷售額將達2000萬令吉，2018財年達1億4000萬令吉；該公司直接銷售部門目前擁有約2000個分銷商。
我們預期iLearnAce的營業額和淨利在未來幾年有爆炸性成長，預測2017至2019三個財年的每股收益年複成長率（CAGR）將達到72%的強勁數字。
此外，該公司截至8月有600萬淨現金在手，資產負債表強勁。文語控股在今年1月私下配售新股籌資3160萬令吉，應該可以幫助該公司對未來任何合併案進行融資。該公司計劃每年至少有一單合併案。
未來幾年較預期強勁的iLearnAce銷售和新的合併案，都是文語控股獲得潛力重新評估的催化劑。
文語控股週三（2日）閉市升1仙至1.36令吉，成交量712萬3500股。