◆券商：肯納格證券研究
◆目標價：3.11令吉
信利資源（SLP，7248，主要板工業）第3季淨利雖告跌，但首9個月核心淨利有2030萬令吉，符合預期。我們看好該公司新工廠竣工后，可帶動末季業績強勁成長。
信利資源本季宣布派息1.5仙，首9個月累積派息3仙，符合我們的4.8仙全年派息預測。同時，根據40%的股息派發率預測，該公司預計末季還將派息。
另一方面，該公司管理層希望在2016財年和2017財年斥資1500萬令吉及900萬令吉做為資本開銷，迄今為止已經花費了1200萬令吉，主要是用在工廠擴建上；新工廠已在2016年10月初竣工。
我們預計該公司在2016財年不會再有任何產能擴張，上述資本支出將主要用于收購下游機械（如印刷機）和建筑成本，而2017財年的資本支出將用于2018年以后的產能擴張。
信利資源的長期擴張計劃是完整的，它打算從2018財年起，增加1萬4000公噸（增58%）的產能，這或有助潛帶動營業額成長6000萬令吉至1億令吉。另外，我們預計MaxInflax包產能將翻倍至每年1800公噸，貢獻2016財年的盈利表現。
考量了上述的擴張計劃后，我們維持該公司2016財年和2017財年的盈利預測于2940萬令吉及3570萬令吉；並維持“跑贏大市”評級。
信利資源週二（8日）休市報2.33令吉，跌6仙；閉市平盤掛2.39令吉，成交量9萬3500股。