買進券商心頭好‧管塗層工程進展順利 華商機構估值便宜
券商：聯昌證券研究
目標價：2.72令吉
經歷充滿挑戰性的2013年后，我們最近和華商機構（WASEONG，5142，主要板工業）管理層會面時得知，該公司旗下兩項大型的管塗層服務供應工程進展順利。
該公司因在去年延遲完成上述兩項工程，業務很多時候受到不利影響。但我們得知這兩項工程迄今正順利進行，或能讓公司今年取得更強勁表現。
這兩項工程包括Polarled發展工程和北馬盆地（North Malay Basin）工程。
由Coastal能源KBM私人有限公司與必達能源（PENERGY，5133，主要板貿易）聯營合作的西馬離岸KBM油田區發展工程，首個發展和生產階段的卡巴（Kapal）油田已投入生產，每日生產量高達8000桶，比預期的3000至5000桶高。
我們認為該項目能在本年次季開始貢獻，持有26.9%股權的華商機構，每年料能取得高達2400萬令吉淨利。
該公司目前的業務多數以工程合約為基礎，因此更容易應付任何變化。
我們對該股維持“增持”評級，並建議投資者累積該股，這是因華商機構本益比僅達11至12倍，在我們的油氣投資組合內是最便宜的。
華商機構週五（2日）閉市平盤收在1.97令吉，全日成交量116萬5600股。
