逆市走低 馬航飛不起 跌股底

報導︰謝錦彬
（吉隆坡19日訊）馬航（MAS，3786，主要板貿易）今日在馬股創新高的局勢下逆市走跌，一度重挫4仙或21%至15仙。

馬航今日股價不但刷新低紀錄，更是98年金融風暴以來最大跌幅；馬航早盤交投也突破3億股，熱爆全場。

MH370事件至今還未了結，馬航首季財報虧損擴大，財困危機加劇，納吉發表不再支援馬航的宣言無疑雪上加霜，導致馬航今日獲全場關注，僅半個交易日，交投量即衝破3億股，穩坐熱門股榜冠軍位子。

自1998年金融風暴最大跌幅

在富馬隆綜指屢刷新高的同時，馬航開市跌1.5仙至17.5仙，休市暫報16仙，跌3仙，半日共有3億824萬3800股易手；閉市時，馬航報15.5仙，跌3.5仙，成交量4億1225萬4600股。

該股盤中挫21仙，是馬航自1998年金融風暴以來最大跌幅，與去年同期相比，馬航股價共下跌63%。

早前報導指出，公共帳目委員會主席拿督努嘉茲蘭說，政府考慮放棄所有馬航股份。

納吉在上週指出，馬航面對嚴重虧損及勞資糾紛困擾，政府現在要介入拯救為時已晚。

億達法務辦事處（Chur Associates）創辦人陳佐彬律師早前回應《中國報》提問時指出，馬航一旦破產，並不會影響MH370乘客家屬保險賠償，但家屬若向馬航索取額外賠償，則得視馬航的財務狀況而定，但若馬航破產，家屬拿不到額外賠償風險會因此提高。

若清盤變賣資產
資金先還債主才給股東

馬航若清盤，變賣資產后所取得的資金，將優先償還債主，之后才退還股東，包括馬航大股東國民投資機構（PNB）。

倘若該公司變賣的資產不足以償還債主，債主有權不讓馬航清盤，而尋求另一種形式務求讓馬航繼續經營，冀它未來有能力可償債。

目前，馬航資產共有153億令吉，變賣后可能會取得低于該水平的資金，也可能會高過；馬航現有債務則總值118億令吉。

MIDF證券研究某分析員接受《中國報》電訪時指出，儘管政府透過國投持有馬航“黃金股”（Golden Share），但在賠償方面並不享有任何好處，持有黃金股僅代表政府可決定馬航未來發展方向等決策而已。

“馬航清盤變賣資產后，會優先將錢償還給債主，在清完所有債務后剩余的資金，將依照股東所持的股權比例分配。”

他指出，倘若馬航資產值低于債務，債主有權不讓馬航清盤，而進行重組計劃，透過股東集資等方式，讓馬航以另一種方式存在，繼續經營。

“倘若馬航清盤后，足以償還債務，為保險起見，債主當然會讓馬航破產，進行清盤。”

他指出，馬航一旦宣布破產，股東無疑會是最大受害者，投資者也不要預期馬航股價會重返1令吉水平。

若之后不幸再傳出壞消息，又或是馬航正式宣布破產，該股將持續下滑，不排除跌至個位數，也就是10仙以下水平。