逆市走低 马航飞不起 跌股底

报导︰谢锦彬
（吉隆坡19日讯）马航（MAS，3786，主要板贸易）今日在马股创新高的局势下逆市走跌，一度重挫4仙或21%至15仙。

马航今日股价不但刷新低纪录，更是98年金融风暴以来最大跌幅；马航早盘交投也突破3亿股，热爆全场。

MH370事件至今还未了结，马航首季财报亏损扩大，财困危机加剧，纳吉发表不再支援马航的宣言无疑雪上加霜，导致马航今日获全场关注，仅半个交易日，交投量即冲破3亿股，稳坐热门股榜冠军位子。

自1998年金融风暴最大跌幅

在富马隆综指屡刷新高的同时，马航开市跌1.5仙至17.5仙，休市暂报16仙，跌3仙，半日共有3亿824万3800股易手；闭市时，马航报15.5仙，跌3.5仙，成交量4亿1225万4600股。

该股盘中挫21仙，是马航自1998年金融风暴以来最大跌幅，与去年同期相比，马航股价共下跌63%。

早前报导指出，公共帐目委员会主席拿督努嘉兹兰说，政府考虑放弃所有马航股份。

纳吉在上周指出，马航面对严重亏损及劳资纠纷困扰，政府现在要介入拯救为时已晚。

亿达法务办事处（Chur Associates）创办人陈佐彬律师早前回应《中国报》提问时指出，马航一旦破产，并不会影响MH370乘客家属保险赔偿，但家属若向马航索取额外赔偿，则得视马航的财务状况而定，但若马航破产，家属拿不到额外赔偿风险会因此提高。

若清盘变卖资产
资金先还债主才给股东

马航若清盘，变卖资产后所取得的资金，将优先偿还债主，之后才退还股东，包括马航大股东国民投资机构（PNB）。

倘若该公司变卖的资产不足以偿还债主，债主有权不让马航清盘，而寻求另一种形式务求让马航继续经营，冀它未来有能力可偿债。

目前，马航资产共有153亿令吉，变卖后可能会取得低于该水平的资金，也可能会高过；马航现有债务则总值118亿令吉。

MIDF证券研究某分析员接受《中国报》电访时指出，尽管政府透过国投持有马航“黄金股”（Golden Share），但在赔偿方面并不享有任何好处，持有黄金股仅代表政府可决定马航未来发展方向等决策而已。

“马航清盘变卖资产后，会优先将钱偿还给债主，在清完所有债务后剩余的资金，将依照股东所持的股权比例分配。”

他指出，倘若马航资产值低于债务，债主有权不让马航清盘，而进行重组计划，透过股东集资等方式，让马航以另一种方式存在，继续经营。

“倘若马航清盘后，足以偿还债务，为保险起见，债主当然会让马航破产，进行清盘。”

他指出，马航一旦宣布破产，股东无疑会是最大受害者，投资者也不要预期马航股价会重返1令吉水平。

若之后不幸再传出坏消息，又或是马航正式宣布破产，该股将持续下滑，不排除跌至个位数，也就是10仙以下水平。