宜選週期性類股 大股無看頭 小股有驚喜
報導:邱佩勛
(吉隆坡31日訊)富馬隆綜指今年以來表現了無生氣,讓許多國內外基金減持馬股,相對下小型股卻大放光彩,聯昌證券研究相信今年為選股年,比起抗跌股,該行更看好週期性行業股項,首選股為經濟轉型計劃下的贏家,包括油氣、建築和房地產業者。
該行在6月和7月向吉隆坡、香港、新加坡、台北和東京投資者推廣馬股下半年投資展望,讓人意外的是,這些區域投資者對馬股普遍持“中立”至“減持”立場,與今年初較為樂觀的投資意願大不同。
聯昌證券研究在報告指出,富馬隆綜指今年至今表現相對平淡,表現跑輸許多區域股市,是基金經理不看好馬股的主因,但他們仍十分關注大馬可投資股項,也對小型股如實康(SALCON,8567,主要板貿易)和寶利機構(BONIA,9288,主要板消費)表達興趣。
今年是“選股年”
聯昌證券研究主管黃大任指出,儘管富馬隆綜指今年至今表現乏善可陳,但許多小資本股項表現亮眼,今年顯然是個“選股年”。
大馬大華繼顯證券(UOB Kay Hian)也看好,投資者將繼續垂青中小資本股,中小型股的漲勢也是14年來最長的。
“今年至今,富馬小資本指數已揚升21.7%,比較富馬隆綜指僅微揚0.6%。”
該行指出,國內充裕的游資及散戶購興,將可支撐中小型股的估值。
國行剛升息0.25%至3.25%,但該行認為,目前的利率環境仍可支撐,即使9月再升息0.25%,也不影響大盤投資意願。
慎選主題股
大華繼顯證券建議投資者慎選可惠於投資計劃的主題性股,或有特定催化劑的股項,這包括迪聯(DELEUM,5132,主要板貿易)、巴勒卡(BARAKAH,7251,主要板貿易)和馬資源(MRCB,1651,主要板房產)。
聯昌證券研究研究偏好的較大型股項,包括金務大(GAMUDA,5398,主要板建築)、沙布拉肯油(SKPETRO,5218,主要板貿易)和楊忠禮機構(YTL,4677,主要板貿易)。
該行看好的小資本股有寶利機構、TH重工程(THHEAVY,7206,主要板貿易)和Tune保險控股(TUNEINS,5230,主要板金融)。
TH重工程也是該行首選的小資本油氣股,取代PERISAI石油科技(PERISAI,0047,主要板貿易)。至於金務大主要受惠於捷運2計劃,楊忠禮機構則有可能獲得馬新高速快鐵計劃。
該行看好的房產股有綠盛世(ECOWLD,8206,主要板房產)和馬星集團(MAHSING,8583,主要板房產)。
馬股開高走低
在大部分外資基金經理減持、本地基金經理中立看待馬股之際,游資仍持續流入馬股,故聯昌證券研究看好,馬股下行賣壓有限,流入的游資可望提振富馬隆綜指表現。
根據由下而上(bottom up)的投資策略,該行維持今年底2030點的目標。
另邊廂,豐隆投資研究預計,受地緣政治緊張局勢影響,以及國內次季企業財報轉移焦點,馬股本週將繼續窄幅波動。
富馬隆綜指週四(31日)開高走低,開市起3.34點,以1881.68點迎市,但漲勢只維持半小時,隨著投資意願轉弱,指數很快就回吐漲幅。
休市時,富馬隆綜指跌3.70點,報1874.64點,上升股318隻,下跌股卻有418隻,半日成交量14億1788萬3000股。
閉市時,富馬隆綜指報1871.36點,跌6.98點,上升股349隻,下跌股515隻,成交量25億1093萬股。
建議 | 目標價(令吉) | 核心本益比(倍) | 3年每股盈利年複成長率(%) | 股價淨值比(倍) | 經常性股本回酬(%) | 股息回酬率(%) | ||
2014年 | 2015年 | 2014年 | ||||||
綠盛世 | 增持 | 8.15 | 55.6 | 71.8 | 11.5 | 4.09 | 3.2 | 0.2 |
金務大 | 增持 | 5.65 | 14.2 | 13.0 | 7.9 | 1.93 | 13.6 | 2.4 |
雲頂大馬 | 增持 | 5.70 | 14.5 | 11.1 | 23.7 | 1.51 | 10.7 | 2.3 |
怡保工程 | 增持 | 7.99 | 16.0 | 13.9 | 29.3 | 1.46 | 9.4 | 2.7 |
馬星集團 | 增持 | 3.03 | 9.8 | 8.3 | 15.9 | 1.56 | 16.7 | 3.8 |
馬銀行 | 增持 | 12.20 | 12.9 | 12.0 | 6.5 | 1.01 | 13.8 | 5.4 |
沙布拉肯油 | 增持 | 7.00 | 16.0 | 14.4 | 30.7 | 1.70 | 19.2 | 0.6 |
合順油氣 | 增持 | 5.18 | 27.7 | 18.5 | 47.2 | 2.83 | 15.7 | 0.5 |
楊忠禮機構 | 增持 | 2.29 | 11.4 | 11.0 | 6.1 | 4.16 | 10.2 | 2.2 |
平均 | 18.9 | 18.4 | 18.9 | 2.20 | 12.4 | 2.3 |
建議 | 目標價(令吉) | 核心本益比(倍) | 3年每股盈利年複成長率(%) | 股價淨值比(倍) | 經常性股本回酬(%) | 股息回酬率(%) | ||
2014年 | 2015年 | 2014年 | ||||||
寶利機構 | 增持 | 2.03 | 17.1 | 13.9 | 31.1 | 3.06 | 19.2 | 1.1 |
CYPARK資源 | 增持 | 3.09 | 9.2 | 8.3 | 30 | 1.76 | 19.5 | 4.1 |
東家 | 增持 | 3.06 | 26.8 | 17.3 | 22.3 | 2.91 | 8.4 | 1.6 |
高產柅品 | 增持 | 4.92 | 14.8 | 13.1 | 14.4 | 1.17 | 22.2 | 1.9 |
發馬 | 增持 | 6.50 | 15.8 | 14.3 | 25 | 2.91 | 15.5 | 3.8 |
柏斯達亮 | 增持 | 2.53 | 24.2 | 17.2 | 20.8 | 1.17 | 29.7 | 2.9 |
TH重工程 | 增持 | 1.20 | 36.3 | 12.5 | 128.4 | 2.02 | 6.4 | 0.0 |
SBC機構 | 增持 | 3.96 | 8.5 | 6.7 | 20.5 | 5.78 | 10.9 | 2.2 |
勝利者國際 | 增持 | 2.63 | 12.6 | 9.1 | 13.3 | 4.89 | 14.5 | 2.5 |
Tune保險控股 | 增持 | 2.71 | 22.2 | 19.6 | 13.6 | 5.78 | 20.6 | 1.6 |
平均 | 18.8 | 13.2 | 32 | 3.15 | 16.7 | 2.2 |