券商心头好．旅游需求料下半年复苏 Tune保险呈升势
◆券商：兴业证券研究
◆合理价：3令吉
Tune保险控股（TUNEINS，5230，主要板金融）股价呈上升趋势，或是与迪拜航空领域业者签署备忘录带来正面情绪有关；此举也是该公司多元化合作伙伴的措施之一。虽然次季业绩或受较低区域旅游需求影响，相信属短期现象并会在下半年复苏。
以26%至32%认购率计算，我们估计Tune保险控股次季旅游保费为约2200万令吉。亚洲航空（AIRASIA，5099，主要板贸服）乘客按年增13%，但区域旅游需求下跌，航空业者减少航班，亚航和宿雾太平洋航空（Cebu Pacific）承载人数按季下跌2%。
我们尚未计算Osotspa保险公司（简称OSI）和潜在客户因近期空难事件而转换服务的贡献，或许会提振Tune保险控股航空伙伴的乘客数额。AirArabia旅游认购率小幅成长，加上非网络子公司赚幅改善，料下半年将有较好表现。对此，有分析显示认购率每调整1%，将对净利带来2%影响。
同时，我们将Tune保险控股合理价从2.60令吉上调至3令吉，维持“买进”评级，该公司与迪拜航空业者签署备忘录，有助推动Tune保险控股成为全球业者。
该公司估值成长将由迅速扩张，以及合作伙伴数额增加扶持，从亚航单一大客户多元化客户基础更是关键。
Tune保险控股以2.48令吉开市，休市挂2.50令吉，起2仙；闭市收在2.50令吉，起2仙，成交量239万7500股。
