券商心頭好．旅遊需求料下半年復甦 Tune保險呈升勢
◆券商：興業證券研究
◆合理價：3令吉
Tune保險控股（TUNEINS，5230，主要板金融）股價呈上升趨勢，或是与迪拜航空領域業者簽署備忘錄帶來正面情緒有關；此舉也是該公司多元化合作夥伴的措施之一。雖然次季業績或受較低區域旅遊需求影響，相信屬短期現象並會在下半年復甦。
以26%至32%認購率計算，我們估計Tune保險控股次季旅遊保費為約2200萬令吉。亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿服）乘客按年增13%，但區域旅遊需求下跌，航空業者減少航班，亞航和宿霧太平洋航空（Cebu Pacific）承載人數按季下跌2%。
我們尚未計算Osotspa保險公司（簡稱OSI）和潛在客戶因近期空難事件而轉換服務的貢獻，或許會提振Tune保險控股航空夥伴的乘客數額。AirArabia旅遊認購率小幅成長，加上非網絡子公司賺幅改善，料下半年將有較好表現。對此，有分析顯示認購率每調整1%，將對淨利帶來2%影響。
同時，我們將Tune保險控股合理價從2.60令吉上調至3令吉，維持“買進”評級，該公司与迪拜航空業者簽署備忘錄，有助推動Tune保險控股成為全球業者。
該公司估值成長將由迅速擴張，以及合作夥伴數額增加扶持，從亞航單一大客戶多元化客戶基礎更是關鍵。
Tune保險控股以2.48令吉開市，休市掛2.50令吉，起2仙；閉市收在2.50令吉，起2仙，成交量239萬7500股。
