买进券商心头好‧ 占地价优势 UEM阳光料推更多有地房产

券商 ：大众投资研究
合理价：2.60令吉

UEM阳光（UEMS，5148，主要板房产）或在下个季度调整目前达32亿令吉的新房产销售目标，但短期内仍有40亿令吉未进账销售。以该公司土地成本优势，相信强劲销量和源自有信誉发展商的投资，将是长期前景主要重估催化剂。

该公司32亿令吉销售目标看似延长期限，因考量到目前严峻贸易环境，加上大马依斯干达发展计划引进许多国内发展商，而且中国发展商也趁机出售高密度项目，供应量成市场关注课题。

此外，UEM阳光近期推出房产计划的认购率让人失望，扣除售予吉隆坡甲洞（KLK，2445，主要板种植）价值8亿7100万令吉土地，相信新房产销售将调整至15亿至20亿令吉水平，主要源自努莎再也（Nusajaya）。

UEM阳光在本财年首季新销售为1亿2300万令吉，相信将会推更多有地房产，尤其柔佛地区。据悉，该公司在澳洲30亿令吉首阶段发展工程或在今年底推出。

我们将2014至2016财年盈利预测，下修12%至19%之间，且已注入本财年新销售达20亿令吉预测。

同时，我们维持UEM阳光“跑赢大市”评级，合理价为2.60令吉。

UEM阳光上周五（8日）闭市收在2.05令吉，跌1仙，成交量360万3400股。