買進券商心頭好‧ 佔地價優勢 UEM陽光料推更多有地房產
券商 ：大眾投資研究
合理價：2.60令吉
UEM陽光（UEMS，5148，主要板房產）或在下個季度調整目前達32億令吉的新房產銷售目標，但短期內仍有40億令吉未進賬銷售。以該公司土地成本優勢，相信強勁銷量和源自有信譽發展商的投資，將是長期前景主要重估催化劑。
該公司32億令吉銷售目標看似延長期限，因考量到目前嚴峻貿易環境，加上大馬依斯干達發展計劃引進許多國內發展商，而且中國發展商也趁機出售高密度項目，供應量成市場關注課題。
此外，UEM陽光近期推出房產計劃的認購率讓人失望，扣除售予吉隆坡甲洞（KLK，2445，主要板種植）價值8億7100萬令吉土地，相信新房產銷售將調整至15億至20億令吉水平，主要源自努莎再也（Nusajaya）。
UEM陽光在本財年首季新銷售為1億2300萬令吉，相信將會推更多有地房產，尤其柔佛地區。據悉，該公司在澳洲30億令吉首階段發展工程或在今年底推出。
我們將2014至2016財年盈利預測，下修12%至19%之間，且已注入本財年新銷售達20億令吉預測。
同時，我們維持UEM陽光“跑贏大市”評級，合理價為2.60令吉。
UEM陽光上週五（8日）閉市收在2.05令吉，跌1仙，成交量360萬3400股。
