通脹走緩．經濟超標 國行9月料再升息0.25%

（吉隆坡21日訊）隨著我國7月通脹率走緩，加上超標的次季經濟成長，經濟學家紛紛“轉態”認為，國行或在9月中貨幣政策會議（MPC）再度調漲利率0.25%，使全年隔夜官方利率（OPR）來到3.5%。

豐隆投資研究經濟分析師徐克宇則指出，除了通脹率放緩，全年國內生產總值增幅將比國行預測高（介於4.5%至5.5%），加上市場再度發生需求為導向的通脹狀況，預計國行將在9月18日貨幣政策會議中宣佈升息至3.50%。

馬銀行投資銀行經濟學家認為，最近發布的貨幣政策文告都帶有“鷹派”（hawkish）句子，一直提到有關金融失衡的風險，加上次季經濟成長良好，國行或宣布升息。

報告指出，3.50%利率就是全球金融風暴前的歷史最高紀錄，之前曾被國行稱為“稍微低於中立”。

根據肯納格證券研究經濟學家報告，過去歷史顯示，基於經濟成長優於預期，國行很有可能再升息0.25%。

需探討私人消費意願

“但我們認為國行需要進一步探討私人消費意願，因為他們最近的開支有放緩現象，經濟成長主要是由表現標青的出口推動。如果國行在短期內多次升息，實現2020年宏願都沒益，因為消費者需承擔較高的生活成本。”

國行於7月份在事隔3年後升息，經濟學家認為，這將打擊國人消費能力，加上消費稅將於明年開跑，故一致認為國行今年內不會再升息，但如今經濟成長穩定即紛紛轉態。

不過，興業證券研究經濟分析師白文春則認為，一旦消費稅啟動後，通脹率料加速提高。

“我們相信國行沒有必要急著升息，因為國內需求仍低迷、海外經濟環境挑戰保持激烈、美國聯邦儲備局不太可能會在短期內調高利率。”

全年通脹率將超過3%

經濟學家一致認為，2014全年消費者價格指數增長幅度不變，將介於3%至3.5%。

根據肯納格證券研究報告，馬航MH17空難間接減少慶祝活動，我國整體的通脹率上升趨勢受遏制，今年消指料平均成長3.3%。

展望未來，白文春預計通脹將溫和，但會在下半年持續上升，因為政府監管消費品價格的方式有改變。

“如果政府根據薪資水平提供汽油補貼，並不直接削減汽油補貼，那麼今年通脹率漲幅可能平均介於3%至3.4%。”

馬銀行投資銀行經濟學家保留今年消指預測為3.5%，直到政府詳細宣布有關合理化補貼政策。

由於政府將在明年繼續進行財政整頓，同時落實6%消費稅，因此上調2015年通脹率，介於4%至4.5%範圍內。

根據MIDF證券研究，2015年消指料平均上漲3.5%至4%，符合國行3%至4%預期。

年底前料調漲
RON 95汽油價

艾芬投資研究經濟學家陳秋隆在分析報告中指出，政府今年內料不會推出新燃油補貼機制，相信是再次調漲零售柴油（Diesel）和RON 95汽油價格。

第二財長拿督斯里阿末胡斯尼曾在7月指出，政府正在探討應該在哪個薪資水平提供補貼，並將在今年第4季決定最終將採用的汽油補貼合理化計劃，並在明年推行。

RON95汽油和柴油是在去年9月3日各調漲20仙，RON95汽油每公升新售價為2.10令吉；柴油新售價為2令吉。

除了汽油，政府削減白糖補貼，共省下38億令吉。

但根據2014年財政預算案，補貼估計將顯著跌15.6%（或73億令吉），從467億令吉下滑至394億令吉。

不會延至明年

馬銀行投資銀行經濟學家則認為，政府會在年底決定最終將採用的汽油補貼合理化計劃，不會展延至明年頭。

“政府在上半年成功減低財政赤字至佔國內生產總值3.7%，很大期望能把全年財政赤字減低至3.5%，達到之前定下的目標。”