美聯儲局料明年中升息 亞幣受衝擊澳元最不妙

（紐約2日訊）隨著市場關注英、美等主要央行何時啟動升息，瑞士銀行亞太區外匯分析師陳得能指出，美國聯邦儲備局將在明年6月開始升息，速度將如2004年般快，換言之，亞太貨幣在聯儲局升息前將大幅貶值。

陳得能預估，英國央行今年11月就會開始升息，成為先進國家中開第一槍的主要央行。至於聯儲局將在明年中開始升息，明年底聯邦資金利率將升至1.25%。

他說，一旦美國啟動升息，美元及英鎊是最被看好的主要貨幣，澳元、紐元及印尼盾將首當其衝，其中澳元未來6個月內將下探1澳元兌0.88低價，建議手中仍有澳元的投資人應分批脫售澳元。

人民幣則因利率較高，是最被看好的亞洲貨幣，但明年仍不易看到“5字頭”價位，約介於6.12至6.15間波動；其次是菲律賓披索、新元則是被列為“最不喜歡”的貨幣；另日圓明年將貶值1美元兌105至110日圓之間。

人民幣被看好

他強調，雖然美國升息速度可類比2004年，2004年與現在不同的是，亞太地區經濟體規模顯著擴大，亦意味美國緊縮貨幣政策對亞太貨幣的影響將較小。

他分析，數周前中國開始採“迷你”貨幣寬鬆政策，短期內市場對中國經濟後退的擔憂降低，投資人仍可持有人民幣；由於人民幣利率高，就風險和報酬率來看，人民幣仍是第一被看好的貨幣，菲律賓披索未來有2%至3%升值空間。

他並預測，日圓將繼續走貶，預估明年日本央行進一步推出新一輪寬鬆政策，加上過去日本的退休金52%配置在日本公債，但收益率僅0.5%，吸引日退休基金漸漸轉移海外。

維持創紀錄低利率
澳元高估將阻礙經濟轉型

澳洲儲備銀行維持基準利率在創紀錄低點，以支持經濟增長並刺激就業，並指澳元高估正在妨礙經濟從礦業投資拉動模式的轉型。

“彭博社”報導指出，澳洲央行政策會議後，總裁史蒂文斯在公告中宣布，隔夜現金利率目標連續第13個月維持在2.5%；符合接受彭博新聞社調查的31位經濟學家的預測。

史蒂文斯說，澳元依然高於關於基本面估值的大多數估測，尤其是考慮到關鍵大宗商品價格的下跌。在實現經濟均衡增長方面，澳元提供的幫助要弱於正常情況下的期望值。

澳洲央行正在努力刺激經濟增長，包括住宅建設領域，來吸收礦業領域的失業工人，並避免資源行業投資下滑之際經濟增長出現大的滑坡。然而企業支出乏力，以及澳元高企令央行努力的效果大打折扣。澳元今年在10國集團貨幣中表現最佳。

在澳洲央行上次政策會議之後，7月份該國失業率從6月份6%躍升至12年高點6.4%。

“央行的判斷依然是就業市場有一定程度的閒置勞動力，可能需要一定時間失業率才能穩步下降。”