2015年財政預算案減赤為先 援助金難抵銷生活成本

報導：張潔瑩

（吉隆坡25日訊）國家仍陷財赤，分析師認為，儘管政府可能在2015年財政預算案宣布提高一個大馬人民援助金（BR1M）金額，不過在財務整合前提必然繼續的補貼合理化計劃下，援助金金額無法抵銷生活成本提高壓力。

興業證券研究經濟分析師白文春回應《中國報》詢問時指出，在消費稅落實、針對式補貼正式展開的雙重“夾攻”下，通貨膨脹將導致家庭開銷提高，援助金有減輕負擔作用，卻無法抵銷生活成本與日俱增的壓力。

料落實針對式補貼

他舉例，若每月家庭開銷3000令吉，4%的通脹率將導致每月開銷增加約120令吉，該數額乘以12個月，即表示每年開銷增1440令吉。

“目前派發的援助金金額為650令吉，即使增加150令吉至800令吉，仍比預估的額外開銷1440令吉少，不足以完全抵銷，不過實施情況最終仍需視家庭開銷模式。”

興業證券研究也在報告指出，來臨的預算案仍以減財赤為目標，除了繼續財務整合，料將宣布更多消費稅相關細節，例如列入不同稅率的物品清單，並且極有可能宣布明年1月起推出以個人收入為準的針對式汽油補貼制度（targeted fuel subsidy mechanism），同時逐步減去其他物品補貼。

“不過在這些措施下，相信政府會宣布其他緩和措施，除了本屆預算案已宣布與消費稅同步調整個人所得稅稅階，預料也將宣布明年向公務員派發1個月花紅、現金派息等等，稍微提振消費市場。”

啤酒國內稅料逃一劫
香煙博彩稅或調高

在財務整合前提下，除了節省補貼節流，政府亦以征收消費稅、提高稅收效率等方式增加收入，煙酒及博彩3大罪惡領域向來皆是潛在“下手”目標，分析師預測，香煙及博彩稅或調高，啤酒國內稅則維持不變。

儘管大馬現有25%賭場稅比新加坡來得高，分析師卻不排除來臨預算案調高稅率的可能性，政府可能透過修改現有博彩稅率架構，或征收6%消費稅的方式，增加國庫收入。

“賭場稅每增1%，國內唯一賭場業者雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿服）的獲利即會減2.5%至3%，換言之即是額外向政府貢獻5500萬令吉至6000萬令吉稅收。”

至于煙酒2大行業，香煙國內稅2013年10月曾宣布上漲14%，從每枝22仙提高至25仙，分析師預計來臨預算案極有可能再調高香煙國內稅。

至于釀酒業則因2013年底調整國內稅評估方式后已支付更高稅務，故有可能再“逃過一劫”，從2005年起連續10年未在預算案中宣布調整國內稅。

為第11大馬計劃鋪路
發展開銷料更高

市場普遍認為，來臨的預算案將是第10大馬計劃下最后一個預算案，政府或加碼發展開銷，為邁向高收入的第11大馬計劃鋪路。

興業證券研究分析報告中指出，明年會是第10大馬計劃下最后一年，未完成計劃及項目皆會在預算案下排隊推出，故發展開銷也有可能從今年445億令吉提高至462億令吉。

“在捷運等大型工程圍繞下，政府料在預算案下繼續側重基建發展，並撥款建造更多可負擔房屋，如此一來減輕建築業面對消費稅、消費情緒謹慎的衝擊。”

主要由公務員薪俸、補貼及採購組成的營運開銷亦是有增無減之勢，分析師認為，政府旗下財政政策委員會（FPC）應控制公務員人數及薪俸佔營運開銷比重。

由于公務員人口不斷增加，薪俸佔營運開銷比重已從2000年至2005年的24%，升至今年佔28.4%，明年有可能再提高至28.7%。

報告指出，另一項值得關注的開銷是政府採購，儘管此部門比重未趨高，不過仍有必要提高透明度及可靠度，藉此減少營運開銷。

消費稅開跑電訊業受惠

消費稅料再成本屆預算案焦點，分析師揣測，曾有意向預付用戶轉嫁6%服務稅的電訊業者，在消費稅落實后或不需要吸納6%成本，有可能是這項計劃下最大受惠領域。

分析師指出，后付用戶已自行承擔6%服務稅，過后不會受到影響，一旦獲相關單位認可，即可讓預付用戶自行承擔消費稅。

“目前預付用戶最多的是數碼電訊（DIGI，6947，主要板基建），在用戶使用模式沒有改變的粗略估計下，若該公司無需承擔額外6%成本，2015財年每股盈利將即刻獲8%提振，屆時股項合理價亦可直接增60仙至7.20令吉。”