世界华文媒体． 反映中文报领先地位 5亿票据获“AA1”评级

（吉隆坡3日讯）在本地拥有4家中文报章的世界华文媒体（MEDIAC，5090，主要板贸服），占整体中文报发行量的89%，业务前景看俏，发行规模5亿令吉的中期票据再获大马评估机构咨询服务（RAM Ratings）肯定，维持“AA1”评级。

世华媒体旗下4家中文报章，分别是《星洲日报》、《中国报》、《光明日报》与《南洋商报》。

大马评估机构咨询服务今日再次重申给予该公司规模达5亿令吉中期票据“AA1或稳定”评级，以反映世华媒体在中文报章的领先地位，在半岛中文报章中占据89%发行量。

4家报章贡献20%广告收入

“世华媒体旗下中文报章广告收入（ADEX）自2009年开始稳定成长，贡献整体中文报市场70%市占率，去年更改善至74%。这4家报章在各语言源流的报章中贡献20%广告收入。

该公司在香港的《明报》虽面临来自免费报章激烈竞争，仍贡献整体广告收入的10%。

世华媒体拥有强健资产负债表，与稳定现金流，同时维持营运后现金流债务偿还比重在0.43%，在2014财年内积极改善调整后的债务比重则为0.7倍；2013财年时达0.82倍。

大马评估机构咨询服务消费与工业评级主管林凯文（译音）说，基于良好偿债能力与所需营运资本低，世华媒体料可在2017财年达净现金状态，营运资金偿债比率可达0.7倍。

“世华媒体过去3年仍有超过1亿美元（约3亿2483万令吉）现金储备，在发行短期与中期票据后，速动与流动比率（quick and current ratio）个别从0.72倍与0.92倍，改善至2.05倍与2.68倍。”

消费税前广告收入将趋增

今年国内两宗空难与政府合理化补贴，搞到民众购兴缺缺，国内出版业务如遇寒流，但分析员看好世华媒体表现，相信商家将赶在明年消费税落实前透过广告博宣传，带动收入回扬。

大马评估机构咨询服务指出，今年发生的MH370客机与MH17客机事故，明显打击消费情绪，加上政府重启合理化补贴，都对世华媒体2014财年折旧、利息和税前营运利润（OPBDIT）造成影响，按年滑落3.7%至7440万美元（约2亿4268万令吉）。

“基于2宗空难，2015财年广告收入表现料续面临挑战，但还不至大幅影响世华媒体财务表现，我们预期，在落实消费税前，商家告广需求增加或可带高该公司下半年广告收入表现。”

另一厢，世华媒体3日（周五）走势平平，闭市时报90仙，跌0.5仙，成交量1万3100股。