凭单价有购兴 爱加大股东舍子取母

温世麟－窝轮资本总执行长
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上个月（2014年9月），手套制造商爱加集团（CAREPLS，0163，创业板工业股）的几位大股东，在增持母股的同时，也沽出手中凭单爱加集团-WA。

根据大马交易所资料，该公司几位大股东和董事共卖出接近400万单位凭单，沽出价钱介于10仙至14.5仙。他们也同时买进母股，最高买进价钱为44.5仙。

爱加集团-WA行使价是49仙。该公司股价目前还未到价，但已经离开行使价不远了。大股东在这个时候舍子取母的用意何在呢？股友又应该如何看待大股东们的这个动作呢？

爱加集团是一家规模比较小的手套制造商。除了旗下独资子公司涉及手套制造，该集团也和巴西公司Descarpack Descartaveis do Brasil Ltda有一家联营公司爱加环球（CAREPLUS GLOBAL）。

爱加环球主要是把手套出口至巴西，也是爱加集团业绩在去年和今年首半年业绩大幅度增长的主要贡献者。截至今年6月30日，爱加集团取得280万令吉净利，比上一个财政年（因财政年更改上一个财政年只有11个月）的130万令吉还高。

50%溢价不算低

该公司在业绩报告表示，在近期公司扩充生产线的支持下，预料下半年业绩进一步增强。

从业绩来看，爱加集团应该还有增长的空间，这带动大股东对股项有信心而增持股权。不过，他们可能对约2年后到期的爱加集团-WA估价高而决定卖出。

爱加集团-WA约50%的溢价的确不低，所以大股东减持凭单是有道理的。

但是对于欲进行短期交易的投机者。大股东卖凭单买母股却是一个千载难逢的机会。因为大股东卖出凭单，才会有足够的“街货”给股友买卖。

同时，大股东买进母股并推高凭单也对凭单的价钱有支持。这解析到为何该凭单的购兴相当强劲。

所以短期投机的股友在这种情况下应该是可以交易凭单，但不要持货太久。毕竟凭单是会有时间值耗损的。该凭单一年按后的溢价是很难保持在50%的。但是如果股价上涨一倍，凭单持有人是不需要凭单维持50%的溢价才可以赚钱的。