油价续跌 亚航为最大受益者

（吉隆坡22日讯）券商相信，亚洲航空（AIRASIA，5099，主要板贸服）将是油价下跌最大受惠者，但在现有低迷需求环境下，相信该公司会降低平均回酬以推动航空旅游。

燃油价在近期显著下跌至每桶100美元（约326令吉），年初至今跌幅为约20%，因油产增加但经济放缓抑制全球需求。丰隆投银研究预计，今年末季、2015至2016财年飞机燃油价格，将维持在现有价位。

投资评级上修

同时，在每5%燃油成本变动，将影响亚航2015和2016财年每股盈利11.9%和9.3%。

此外，美元兑令吉、泰铢和印尼盾都呈增值趋势，但报告估计令吉兑美元将维持在现有水平。

亚航主要成本架构，包括燃油、维修、租赁、利息等都以美元计价，因此美元增值将影响亚航盈利表现。若美元兑令吉每调整5%，将影响2015和2016财年每股盈利18.3%和14.6%。

在低收益环境下，今年又发生空难事件，显著影响航空旅游需求。报告相信短期收益将受压，至于整体需求复苏将符合正在执行的系统产能调整。

在注入潜在较低收益、低飞机燃油成本和较高美元汇率下，报告将亚航2015和2016财年盈利预测，分别上修2.8%和5%。同时，该行将亚航投资评级上修至“短线买进”，合理价也上调至2.57令吉。

亚航周二（21日）闭市收在2.36令吉，起1仙，成交量253万6100股。

廉航有意进军飞机租赁业

廉价航空公司业者包括亚航在内有意出租新飞机，再为航空业务重新定义。

印尼狮子航空（Lion Air）、亚航、挪威Shuttle航空已经订购超过1400架空中巴士和波音客机，现价总值约1400亿美元（约4570亿令吉）。他们将测试租赁飞机的成长市场，并与租出飞机公司竞争。

虽然出租飞机公司都拭目以待廉价航空如何从中取得成功，会否就飞机需求而随意增加订单。不过，廉价航空业者将创造新营业额来源，而且全球飞机租赁业者享有的约20%净利赚幅，优于航空领域平均水平。

Shuttle航空总执行长接受“路透社”访问时指出：“过去10年赚钱的是租赁公司，不是航空公司。他们具有很好的盈利表现，也赚取航空公司该赚的钱。”

对于想要成为租赁业者的廉价航空，其中订单将提振飞机产量，出租飞机亦可对抗不景气和多元化收入。这门业务属初步发展阶段，或可协助对冲汇率风险，带来以美元计价营业额并提供资金购买飞机。