油價續跌 亞航為最大受益者

（吉隆坡22日訊）券商相信，亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿服）將是油價下跌最大受惠者，但在現有低迷需求環境下，相信該公司會降低平均回酬以推動航空旅遊。

燃油價在近期顯著下跌至每桶100美元（約326令吉），年初至今跌幅為約20%，因油產增加但經濟放緩抑制全球需求。豐隆投銀研究預計，今年末季、2015至2016財年飛機燃油價格，將維持在現有價位。

投資評級上修

同時，在每5%燃油成本變動，將影響亞航2015和2016財年每股盈利11.9%和9.3%。

此外，美元兌令吉、泰銖和印尼盾都呈增值趨勢，但報告估計令吉兌美元將維持在現有水平。

亞航主要成本架構，包括燃油、維修、租賃、利息等都以美元計價，因此美元增值將影響亞航盈利表現。若美元兌令吉每調整5%，將影響2015和2016財年每股盈利18.3%和14.6%。

在低收益環境下，今年又發生空難事件，顯著影響航空旅遊需求。報告相信短期收益將受壓，至於整體需求復甦將符合正在執行的系統產能調整。

在注入潛在較低收益、低飛機燃油成本和較高美元匯率下，報告將亞航2015和2016財年盈利預測，分別上修2.8%和5%。同時，該行將亞航投資評級上修至“短線買進”，合理價也上調至2.57令吉。

亞航周二（21日）閉市收在2.36令吉，起1仙，成交量253萬6100股。

廉航有意進軍飛機租賃業

廉價航空公司業者包括亞航在內有意出租新飛機，再為航空業務重新定義。

印尼獅子航空（Lion Air）、亞航、挪威Shuttle航空已經訂購超過1400架空中巴士和波音客機，現價總值約1400億美元（約4570億令吉）。他們將測試租賃飛機的成長市場，並與租出飛機公司競爭。

雖然出租飛機公司都拭目以待廉價航空如何從中取得成功，會否就飛機需求而隨意增加訂單。不過，廉價航空業者將創造新營業額來源，而且全球飛機租賃業者享有的約20%淨利賺幅，優於航空領域平均水平。

Shuttle航空總執行長接受“路透社”訪問時指出：“過去10年賺錢的是租賃公司，不是航空公司。他們具有很好的盈利表現，也賺取航空公司該賺的錢。”

對於想要成為租賃業者的廉價航空，其中訂單將提振飛機產量，出租飛機亦可對抗不景氣和多元化收入。這門業務屬初步發展階段，或可協助對沖匯率風險，帶來以美元計價營業額並提供資金購買飛機。