買進券商心頭好‧ 收購公司增收入 文語控股業績前景佳
券商 ：豐隆投銀研究
合理價：2.15令吉
文語控股（SASBADI，5252，主要板消費）2014財年業績普遍符合預期，並宣布以首發股集得的其中100萬令吉，收購Penerbitan Multimedia私人有限公司，料有助創造新收入來源。
該公司2014財年扣除上市開銷核心稅后歸屬股東淨利（PATAMI）達1360萬令吉，普遍符合市場預期。
我們看好上述收購活動可為公司帶來新營業額，同時可進軍尚未開發的教師教育業務。Penerbitan Multimedia主要提供教師培訓機構教材，而且這是文語控股7月上市以來首宗收購活動。
根據文語控股管理層，儘管有130萬令吉歷年考卷銷售回退撥備，但核心淨利仍取得1230萬令吉。
我們樂觀看待長期盈利成長，相信文語控股在收購Penerbitan Multimedia，以及与印尼最大教育出版商簽署執照与服務協議后，明年可有更好表現。
此外，文語控股正面的營運現金流和淨現金情況反映其穩定業務模式，加上中學將在2017年開始換新課程以及其他潛在併購活動都是長期催化因素。我們維持文語控股“買進”評級，合理價為2.15令吉。
文語控股周四（30日）股價走跌，休市報1.71令吉，跌2仙；閉市掛1.70令吉，跌3仙，成交量95萬4700股。
