估值过低．趁低吸纳油气股短期反弹还看油价

（吉隆坡2日讯）油价跌跌不休，促使马石油（Petronas）决定削减2015财年资本开销，油气股昨日大跌5%至20%，今日开始稍微回弹，券商认为，短期负面情绪无法准确反映出优质股的基本面，建议可选择现金流强劲，持有长期订单的公司。

分析员指出，油气股今日反弹完全是昨日“超售”，估值已过低，如今投资者趁低吸纳，是好事。

然而，却无法确定今日反弹之势是否是连续下跌后的短期技术反弹，因为分析员无法确认油价对油气股的影响有多大，一切仍胥视油价走势。

马石油宣布削减2015财年资本开销15%至20%，暂停颁发新边际油田，直到油价回弹至每桶80美元（约263令吉）以上。

在2009年至2013年，马石油资本开销平均每年450亿令吉，估计马石油整体资本开销削减，仍在该行预期的400亿至600亿令吉之内。

兴业证券研究分析报告指出：“马石油重申将维持资本开销，正在进行的计划也会继续。相信国内合约仍会以缓慢的速度增加，以及马石油会推迟一些计划。”

可选纪录好公司

油气股本益比（P/E）自10月以来开始下调，这反映马石油与国际油气业者的资本开销合理化、缺乏合约看涨预期，以及净利和合约风险。

该行认为，短期内油价会跌至每桶65美元（约222.4令吉），因此本益比会进一步下调，特别是中小资本业者，但短期负面情绪不能准确反映该领域基本面。

“我们会重视拥有优质离岸资产、良好纪录、管理、持有长期稳定订单和多样化策略的油气公司。”

油气股部分股项开始回弹，其中合顺油气（UMWOG，5243，主要板贸服）表现最佳，盘中一度涨23仙至2.56令吉。

合顺油气：对净利影响不大

尽管周一（1日）因油价走跌而导致油气股受挫，但布米亚马大（ARMADA，5210，主要板贸服）与合顺油气皆指出，马石油宣布削减开支，及国际油价探新低，对公司净利影响不大。

布米亚马大在接受“彭博社”电邮访问时指出，该公司在超过18个国家拥有广大顾客群，这些计划都是长期性的，一些甚至延长至2048年。

“2015年将会充满挑战，但公司还是会持续增加订单，让公司总订单增至336亿令吉。”

合顺油气总裁罗海扎达鲁斯则指出，目前进行的合约并不会因为油价暴跌受影响，因为这些合约都有锁定利率。此时公司在购买新钻井平台还可获得“明显的折扣”，因许多公司都会以低价出售。

“低油价并不会持续，我们所有的项目都是仍在计划内，我们的项目都是以长期前景为基础。”

戴乐集团则指出，在柔佛南部的油气项目仍相当顺利，马石油削减资本开销可能会影响上游业务，油价下跌则会引领更多下游业务，主要因原料价格便宜。

油气资产贬值
富商身家缩水

周一（1日）马股大跌，油气股跌势尤其严重，持有大量油气股的富商损失惨重，其中以持有沙布拉肯油（SKPETRO，5218，主要板贸服）16.84%股权的丹斯里沙里尔，今年至今净值下挫近半。

根据《星报》报导，沙布拉肯油在高峰期时股价达每股4.81令吉，当时沙里尔的资产则是48亿5000万令吉。随着该股股价大挫至2.51令吉，沙里尔资产也缩水至25亿3000万令吉，锐减48.78%。

另一位主要股东丹斯里莫扎尼马哈迪则持有10.25%股权，净值也从高峰期的29亿5000万令吉，减至15亿4000万令吉。他在早前以每股4.30令吉价格，脱售了1亿9030万股，售价为8亿1829万令吉。

此外，大马首富郭鹤年持有80%的PACC岸外服务控股（POSH），后者为新加坡上市公司，股价在去年中为1.15新元（约3令吉），在油价走跌拖累下，该股跌至0.51新元（约1.34令吉），这意味着股票价格减少了一半以上。

戴乐集团（DIALOG，7277，主要板贸易）股价周一（1日）收在1.26令吉，执行主席丹斯里饶文杰持有公司股票总值为14亿5000万令吉，与最高水平的22亿5000万令吉相比，蒸发了近三分之一。

其他如钜富阿南达克里斯南和丰隆集团掌舵人丹斯里郭令灿皆因油气股走跌而损失惨重。