买进券商心头好 多元化盈利来源 辉百可趁低累积

◆券商：兴业证券研究
◆合理价：3.25令吉

辉百（FABER，1368，主要板贸服）在完成收购大道维修工程公司（PROPEL）及奥普斯（OPUS）公司后，将提供公司更多元化盈利基础，加上公司股价年初至今已下跌26.7%，相信是开始累积股票的好时机。

在完成收购活动后，辉百是国内最大资产和设施管理公司，具有完善终端间（end-to-end）资产和设施管理服务，包括资产管理、管理咨询和设施管理。该公司在并购后具超过25亿令吉总资产。

另外，辉百在西马南部和东马的医院支援服务合约，将在2015年首季获得额外更新10年期限。同时，在大道维修工程公司及奥普斯旗下已获得数项2015年新合约，料提振未来成长潜能。

根据公司管理层提供两家新购入公司的全年贡献，我们将辉百2014财年盈利预测从6680万令吉上修至1亿6900万令吉，同时修正营业额5年复成长率（CAGR）为6.5%，将分别提振2015至2016财年盈利至1亿7960万令吉和1亿9480万令吉。

我们将辉百从“中立”上修至“买进”，合理价为3.25令吉，由强劲持续性营业额和工程流贡献。目前是投资者开始累积股票的好时机，除了股价在年初至今下跌26.7%外，股息收益和股本回酬（ROE）分别达4.6%和22.6%。

辉百周三（17日）以2.32令吉开跑，休市报2.36令吉，跌4仙；闭市挂2.35令吉，跌5仙，成交量116万1400股。