買進券商心頭好 多元化盈利來源 輝百可趁低累積

◆券商：興業證券研究
◆合理價：3.25令吉

輝百（FABER，1368，主要板貿服）在完成收購大道維修工程公司（PROPEL）及奧普斯（OPUS）公司後，將提供公司更多元化盈利基礎，加上公司股價年初至今已下跌26.7%，相信是開始累積股票的好時機。

在完成收購活動後，輝百是國內最大資產和設施管理公司，具有完善終端間（end-to-end）資產和設施管理服務，包括資產管理、管理諮詢和設施管理。該公司在併購後具超過25億令吉總資產。

另外，輝百在西馬南部和東馬的醫院支援服務合約，將在2015年首季獲得額外更新10年期限。同時，在大道維修工程公司及奧普斯旗下已獲得數項2015年新合約，料提振未來成長潛能。

根據公司管理層提供兩家新購入公司的全年貢獻，我們將輝百2014財年盈利預測從6680萬令吉上修至1億6900萬令吉，同時修正營業額5年複成長率（CAGR）為6.5%，將分別提振2015至2016財年盈利至1億7960萬令吉和1億9480萬令吉。

我們將輝百從“中立”上修至“買進”，合理價為3.25令吉，由強勁持續性營業額和工程流貢獻。目前是投資者開始累積股票的好時機，除了股價在年初至今下跌26.7%外，股息收益和股本回酬（ROE）分別達4.6%和22.6%。

輝百周三（17日）以2.32令吉開跑，休市報2.36令吉，跌4仙；閉市掛2.35令吉，跌5仙，成交量116萬1400股。