資產素質風險雖提升 永旺信貸受追捧走高

（吉隆坡17日訊）永旺信貸（AEONCR，5139，主要板金融）在第3季的未履約貸款（NPL）比例呈上升趨勢，反映資產素質風險提升，但該股仍受投資者追捧股價大漲，並擠進十大上升股榜。

永旺信貸以10.80令吉開市，之后一度漲16仙至11令吉，休市報10.80令吉，起14仙。閉市時，該股報10.84令吉，起18仙，成交量20萬2700股。

該公司本季未履約貸款從2.65%增至3.07%，雖然汽車融資具有較強勁成長但淨賺幅下滑，因汽車融資收益率較其他應收賬款低，而且新貸款融資成本高。

興業證券研究在未履約貸款持續上升的情況下，將永旺信貸2015至2016財年應收賬款減值準備提升至5%到10%，淨利下修3%和7%，並把2016財年營業額預測下調3%。

該行將永旺信貸合理價從18令吉下修至12令吉，維持“中立”評級。

基于利率處在較高水平加上消費稅實施，肯納格證券研究預計永旺信貸資產素質將退化，估計信貸成本為5.3%到5.5%之間。同時，應收賬款融資成長料處在20%到23%之間，加上淨融資賺幅收窄趨勢會持續，進而將2015和2016財年盈利預測下調7%和10%。

不過，永旺信貸仍具有23%上升潛能，而且達6.3%股息收益也高于大馬政府證券（MGS）的4.26%。該行維持永旺信貸“跑贏大市”，但把合理價下調至12.45令吉。