（吉隆坡21日訊）產托領域盈利表現經過今年高開銷打擊后將開始正常化，調升隔夜官方利率（OPR）風險降低亦抵消領域利率波動風險，市場亦看好具有5%到7%的出租年成長率零售產托，相信消費稅帶來影響甚微。
興業證券研究指出，大馬產托領域前景料在明年明朗化，經過2014年高公用和評估開銷影響后，盈利開始正常化。
報告指出，部分產托公司將注入新資產，或大規模裝修現有資產組合來提振盈利。不過消費稅將使未來收購活動更具挑戰，所有商業資產需支付6%消費稅，或使資產收益缺乏吸引力。
同時，隔夜官方利率調升風險減緩，穩定收益和借貸利率成本，讓產托領域在明年有喘息空間。報告估計領域平均貸款成本為4%到5%之間，至于負債水平相信也會持穩。
短期放緩
“零售產托相信將持續跑贏同行表現，平均租賃年成長率介于5%到7%，對比工業領域長幅為2%到3%，辦公室領域年成長率則持平。”
消費者可支配開支料放緩仍會對零售產托帶來影響，但租金波動僅佔賬戶約5%，因多數零售產托租賃收入是固定的。同時，銷售出現短期放緩，整體上對產托盈利影響甚微。
至于新零售空間供應可能帶來的影響不大，這是基于列入產托的商場多屬成熟且有確立市場地位。
報告指明年零利率將有利產托，但上漲潛能有限，因領域缺乏重估催化因素，預計會交出低單位數盈利成長表現。
雙威產托（SUNREIT，5176，主要板產托）為領域首選股項，具“中立”評級和1.55令吉合理價。