买进券商心头好 Remcoat独家权 成华商机构第3长期收入
券商 ：联昌证券研究
合理价：2.65令吉
华商机构（WASEONG，5142，主要板工业）受委为马石油新涂层技术-Remcoat的独家制造商和营销商，虽然目前要估计Remcoat对公司净利影响还言之过早，但相信这将成为公司第3个长期收入来源。
据悉，华商机构已在Remcoat研发阶段支配马石油科技创投，并让后者在自家管道进行科技测试，因此获颁营销权。
华商机构将在关丹管道涂层厂生产Remcoat，加上已在今年次季完成的2亿3200万令吉北马盆地（North Malay Basin）合约，以及正在挪威执行的6亿2700万令吉Polarled合约，该公司关丹设施产能可达到全球需求。
长远来看，Remcoat将提供华商机构稳定收入，较现有并管涂层（pipe coating）合约对净利贡献更具稳定性。此外，该公司另两项稳定收入来源为必达能源（PENERGY，5133，主要板贸服）的26.9%股权，以及与环海资源（ALAM，5115，主要板贸易）联营持有5艘船只的49%股权。
Polarled工程进展顺利，相信华商机构将在2014财年创表现纪录，必达能源和环海资源联营公司的持续贡献，将提振公司2015和2016财年表现。我们给予华商机构“增持”评级和2.65令吉合理价。
华商机构周一（22日）闭市收在1.33令吉，升9仙，成交量138万9000股。
