買進券商心頭好‧持續看好跑贏同行 數碼電訊首選

券商 :艾芬黃氏資本研究

合理價:6.56令吉

數碼電訊(DIGI,6947,主要板基建)的3G網絡覆蓋率有所改善,使旗下智能手機攝取率增至47%,加上公司提供可負擔服務策略,有助提振盈利成長。

雖然數碼電訊的信托業務沒有新進展,但相信該公司仍會給予股東最高的回酬率。

年初至今,該公司股價一共上漲32%,為表現較優異電訊業者,主要是市場考量到數碼電訊是唯一一家交出強勁盈利表現業者。在本財年首9個月,該公司核心淨利按年增27%至14億7000萬令吉,對比同行其他業者都是負成長表現。

該公司強勁業績表現由營業額成長、賺幅提升和較低貶值收費帶動。

我們相信數碼電訊在2015年將繼續跑贏同行,同時會提升營業額市占率,推動因素包括改善網絡覆蓋率和素質、強勁分銷網絡以及改善賬單系統。

無論是業務成長還是股息方面,數碼電訊都是領域首選股項。我們相信公司管理層的承諾,會將額外現金還給股東,至于仍在執行中的信託業務,亦會加強公司派息。

此外,若把消費稅全面轉嫁客戶,數碼電訊會是消費稅最大電訊受惠者,因具有大比例的預付業務貢獻。

我們維持數碼電訊“買進”投資評級,合理價為6.56令吉,公司面對主要風險,包括不合理的價格競爭和資本流出。

數碼電訊周一(29日)休市報6.26令吉,起2仙;閉市平盤報6.24令吉,成交量493萬8200股。

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