渣打：亞洲貨幣年底將回升 令吉料最低3.65至3.70

（吉隆坡12日訊）渣打銀行東南亞研究部主管李偉虢指出，目前令吉走跌主要受國際原油價影響，但這有助加強大馬競爭能力，屬正面消息，並預計令吉兌美元最低貶至介于3.65至3.70令吉。

同時預計美國聯邦儲備局開始調升利率后，令吉及區域其他貨幣將在年底回升。

李偉虢在渣打銀行2015年全球研究匯報會上稱：“預計國家銀行將在11月提升利率25個基點，相信外圍需求會在下半年回升，現需應對因素是貨幣波動性。”

他指出，調升利率后對市場帶來實際影響，預計需待2016年下半年才可看見。

李偉虢預計，令吉最低會達1美元兌3.65令吉至3.70令吉之間，其中低迷因素料在次季結束，不過關鍵在于聯儲局何時開始升息。一旦市場感受到2%利率調整影響，令吉乃至其他亞洲貨幣都會在年底回升。

“令吉的情況與其他貨幣不同，升息不是為了保護貨幣走勢，或匯率水平應設在哪個價位，而是打擊市場波動性。”他舉例，市場波動太大，使貿易商或出口商難以決定對沖水平。

另外，李偉虢預計今年大馬全年通脹水平為4%，受消費稅影響，儘管原油價存下行壓力，可在上半年不會影響國行。

今年經濟成長料放緩至5.5%，但仍高于2001年至2013年平均達4.8%漲幅，相對2014年以非常快速成長，因此今年若有5.5%漲幅仍屬快速成長水平，無需擔憂經濟放緩。

上半年出口方面將有些壓力，下半年則由外圍需求復甦提振，但整體表現料持平，因此經濟成長主要貢獻還是來自國內活動。

東協貢獻全球經濟比例6倍增

李偉虢指出，東協國家在全球經濟成長貢獻比例，相較1990年已有6倍增長，成長表現除了優于全球表現外，更具持續性。

“東協國內生產總值成長與全球成長差距逐步拉近，而且成長速度仍維持在快速通道。”

另外，他指出，東協市場雖占全球總勞工成本9%，卻會在2030年增至700億人，反而面臨人口老化問題的中國市場，勞工人數將減少至7000萬人。

東協作為全球第三大單一市場，都市化水平亦高達46%。

“在區域進行投資話題會吸引更多人投資，外來直接投資流入東協市場，大馬有很好的姿態從中受惠。”

液化天然氣原棕油重挫
經常賬才會現赤字

國際油價一度跌破每桶50美元（約178令吉），李偉虢指出，大馬雖是石油出口商，但只有在液化天然氣和原棕油價格也全年累積50%跌幅，才會使政府從經常賬項盈余變成經常賬項赤字。

過去經融風暴最低迷時期，液化天然氣和原棕油價格未有走跌，當時導引是需求瓦解，現有局勢可謂正面衝擊，因油價走跌是市場供應過剩影響。

“大馬有70%出口產品非原產品類別，可從油價下跌正面消息受惠。”

短期而言，油價下跌不全然是負面消息，這使東協國家包括大馬在這局勢下進行改革。長遠來看，油價會再度回升，屆時經改革后大馬會有更強勁地位。

渣打銀行經濟研究主管約翰指油價理想水平為每桶80美元（約284令吉），市場現已開始減產，一旦出現供應不足，油價就會回升。

“我們相信油價將在次季逐步回升，但市場仍存在許多不定性，因此無法估算出較準確時機。”

美經濟成長料達3%

渣打銀行經濟研究主管約翰預計，今年美國經濟將成長3%，聯儲局將緩步採取行動、歐洲和日本將逐步復甦，油價走勢亦帶來幫助。

不過還是有潛在風險，這包括聯儲局升息步伐較預期快、油價走跌造成破壞，以及爆發更多地緣政治問題。

現今全球經濟低迷復甦原因，包括信心打擊、資產負債調整、財務緊縮、歐洲金融風暴、中國經濟放緩、俄羅斯烏克蘭地緣政治，以及貨幣刺激政策。

他指出，日本需要提升工資和投資額，巨額赤字預算無法持續，因此改革進度緩慢且展延財政緊縮，但該國經濟成長料逐步復甦。

中國方面產能與現實有所出入，因此需適應新常態，即經濟成長將持續下滑。該國直到2020年的潛在經濟成長為7%，之后將再走低，不過這股趨勢並不意外且在監管當局預期之內。