要達3%赤字目標 政府須砍發展開銷63億

報導 : 林苡欣

（吉隆坡12日訊）國際油價跌勢尚未到尾聲，經濟學家指出，以目前每桶油價低于50美元（約177令吉）計算，政府若要在今年內達至3%財政赤字目標，勢必得削減2015年財政預算案中的發展開銷15%或63億，維持在去年約430億令吉的水平。

首相拿督斯里納吉去年宣佈2015年財政預算案時，布蘭特油每桶仍持穩在100美元（約355令吉）水平，以此為基準調高發展開銷撥款15%，從422億令吉增至485億令吉。截至今午3時，布蘭特原油滑落1.4%掛49.38美元（約175令吉），相較當初油價已滑落近51%。

豐隆投資研究經濟分析師徐克宇告訴《中國報》，早在國際油價跌破每桶70美元（約248令吉）時，政府就應該馬上調整預算案中的發展開銷撥款。以目前油價走向來看，無論如何都不會在短期內重返當初規劃預算案時的每桶100美元水平。

成長潛在放緩

“與去年10月宣佈預算案時相比，油價已下滑逾半，國家石油稅收肯定受影響。縱使已有數個新油田投入開採，但基于油價告跌，貢獻我國的石油所得稅勢必也會受衝擊，為平衡財政赤字，政府唯一能做的是削減發展開銷，務求先穩定財政赤字，經濟成長反倒是其次。”

他透露，油價跌勢尚未到尾聲，分析界基于即馬石油（Petronas）削減資本開銷與國家收入面臨挑戰等2大因素，普遍已調降我國今年經濟成長預估；豐隆投資研究將我國經濟成長目標調整至4.8%。

“從目前我國的股匯走向，已反映經濟成長潛在放緩衝擊。”

經濟若下行或追加預算

渣打銀行東南亞研究部主管李偉虢認為大馬可在今年達到3%財政赤字目標，若油價持續走跌帶來最壞景況料使赤字水平介于3%到3.5%，除非全球經濟成長下行風險使政府需追加預算才會導致赤字情況加劇。

根據過去幾年政府花在汽油補貼金額為240億令吉，假設政府在解除汽油補貼后可省下200億令吉，而在全年油價走跌50%情況計算，預算將缺少60億令吉，或占國內生產總值0.5%。

不過，李偉虢認為，60億令吉不是艱難數額。同時，他也未有調整大馬經常賬項盈余看法，但盈余表現將下滑且不再有雙位數成長，加上政府積極推動各種投資項目，盈余數額就會相對減少。

料不減或展延推大型基建工程

油價跌影響國家收入受，政府潛在削減預算案定下的發展開銷，不過分析員普遍認為，政府停止補貼燃油省下的金額，足可彌補油價下跌的稅收衝擊，不會因此縮減或展延推出大型基建工程。

英文財經日報《The Edge Financial Daily》引述MIDF證券研究首席經濟學家瑪斯麗娜瓦蒂報導，政府或稍微削減發展開銷，但相信不至于大規模縮減主要的基建發展工程。

“我很懷疑政府會為了達至今年3%財政赤字目標調整2015年財政預算案，（政府）或稍微削減發展開銷，但應該不至于牽扯上已宣佈的基建與建築工程，畢竟這些基建工程也是推動國家發展的動力之一。”

豐隆證券研究分析主管劉乙勰也認為，縱使油價下滑但不至于會顯著影響我國建築領域；隨著政府不再補貼燃油，省下約120億令吉料足以抵消國際油價滑落衝擊。

或要求馬石油提高派息補收入

油價跌影響國家石油收入，為彌補稅收落差，分析界不排除，政府或要求馬石油提高派息金額。

徐克宇指出，我國的石油收入主要可分為3大類，即馬石油派息、石油所得稅與石油權利金，受目前油價跌勢衝擊最大乃石油所得稅；目前石油所得稅為38%。

“馬石油作為國家資產，基于目前情況來看，政府有權利要求馬石油維持派息額不變，彌補石油所得稅收減少的落差。”

油氣相關收入是我國經濟成長的“主心骨”，目前佔國家整體收入的30%，瑞士信貸（Credit Suisse）董事兼大馬股市研究主管陳婷敏（譯音）上週四（8日）披露，為彌補石油稅收減少，政府或要求馬石油增加今年支付的派息。

“無論如何還是要設下底限，若油價持續在50美元水平線下徘徊，你不能要求馬石油支付與前年同等的派息。”

馬石油總裁兼總執行長拿督三蘇阿茲哈阿峇斯去年11月時曾說，2014財政年度將維持290億令吉派息予政府，一旦國際油價下滑至每桶75美元（約267令吉）以下，支付政府派息將降低37%或120億令吉，減至170億令吉。