（吉隆坡13日訊）大華資產管理認為，油價屢跌對原油淨出口的我國構成財務壓力，赤字目標3%或難達，加上市場消費投資謹慎，預計全年國內生產總值達約4.5%。
大華資產管理高級總監邢德明指出，我國政府的原油收入占總收入約30%，所以能否達到3%財政赤字目標，主要取決于油價未來走勢和馬石油貢獻。
他說，如果每桶油價長期內持續遊走在目前水平（約每桶50美元），政府需探討削減開銷。
“我們認為，政府今年承擔的挑戰很大，財政赤字3%目標有點難達，但差額不會很大，或很接近3%。”
今年料不升息
他在出席“2015年市場前景”媒體匯報會后，如是指出；列席者包括大華資產管理總執行長林雪蓮、投資分析總監彭國賢、新加坡及亞洲固定收益部主管兼高級總監謝芝朕。
邢德明指出，我國經濟成長方向短期內將受石油價格牽動，相信下半年才會慢慢改善。
加上油價走跌將衝擊令吉和公司業績表現、國家銀行今年內料不升息，政府或削減開銷。
“全年國內生產總值料達4%中值。”
詢及大馬短期內貿易會否轉為逆差，他回應說：“較低的商品期貨價格，的確會衝擊貿易額，但暫時不會出現貿易逆差。”
邢德明指出，油價和令吉走勢很有關聯，油價下跌將繼續衝擊令吉走勢，油價料在未來6個月不會激烈反彈，令吉兌美元估計最低可貶值到3.60至3.70水平。
“彭博社”匯整資料顯示，令吉兌美元去年12月至今已貶值0.8%，今日更一度走貶至3.5975水平，寫2009年7月以來新低，根據國家銀行網站，令吉兌美元匯率今日閉市掛3.5950。
美聯儲
年中料升息帶動亞洲
美國聯邦儲備局料將在年中升息，邢德明認為，這能讓多個亞洲（不包括日本）國家受惠。
“如果美國經濟持續穩健成長，而美聯儲局在這個時候升息，將有利多個公司收入成長，亞洲經濟體料不易受衝擊。”
根據以往紀錄，美國在經濟環境走好時宣布調高利率后，亞洲市場都正面成長。
“亞洲股市目前以合理估值交易，儘管美國升息，固定收益投資仍是好選擇。”
邢德明看好印度經濟成長，主因企業收入增加、投資活動、經常賬赤字，及通脹率全有改善；泰國、印尼和菲律賓是油價走低的最大獲益者。
油價下跌，印尼和菲律賓政府將逐步削減汽油補貼，並利用這些省下的資金投資于興建活動。
“我們預測上述4個國家短期內都能大量吸引國外投資者，印度的建築業特別獲看好。”
他坦言，相比區域國家，我國不受惠于較低的油價，加上令吉貶值，短期內海外投資者仍然續撤退投資于我國，其他亞洲市場會比較具有吸引力。
油價下半年
或回揚至每桶80美元
彭國賢估計，原油產量將在未來6個月慢慢降低，可帶動油價在下半年回彈走高，新目標價是每桶70至80美元（約251至287令吉）。
他說，美國開採的頁岩油氣（Shale Gas）產量在過去3年都不斷增加，但最近則有降低趨勢。
“還沒進行鑽油活動前，公司需要申請批准，但在去年10月，批准新增的鑽油活動下跌20%，11月則挫40%。這顯示頁岩油氣未來產量將開始走跌。”
彭國賢認為，在產量走跌下，每桶油價有機會在下半年回升到70至80美元，並可維持5年。
“當一切穩定后，5年后，油價可能會再次重返每桶100美元（約359令吉）。”
邢德明相信，如果油價反彈至每桶70至80美元，亞洲（不包括日本）經濟表現不會遭受巨大衝擊。
“這是因每桶油價依然少過100美元，亞洲國家將受惠于這個水平。”
他指出，原油佔我國消費者價格指數大比重，不斷走跌的原油可緩衝通脹壓力。
“下半年油價回升后，令吉和我國經濟成長壓力將縮小，但國行料不會升息。”
馬股目標水平1750點
邢德明推測，富馬隆綜指的本益比遊走于15.5倍水平，未來12個月指數目標為1750點。
“但上述只是一個指數目標，並不代表我們不能從股票投資活動賺錢，如果我們能以目前環境，投資于受惠于較低油價和令吉的股票，一樣可獲利。”
他強調，富馬隆綜指指數波動不能反映一切。
邢德明說，國外投資者至今一直從馬股市撤退，主因是油價和令吉走跌，導致我國經濟成長不獲看好。
他解釋，我國有很多個行業都能受惠于目前大環境，運輸業可受惠于較低油價，製造業和出口業則能受惠于貶值的令吉，這些都是投資機會。
“我們目前的首選是股票投資；固定收益投資維持‘中立’；則‘減碼’商品期貨投資。”