（吉隆坡19日訊）聯昌證券研究認為，隨著彥工藝（INTEGRA，9555，主要板貿易）創辦人阿敏哈林拒絕國家能源（TENAGA，5347，主要板貿服）有條件獻購，不排除后者調高獻購價，兩股走勢南轅北轍。
彥工藝以2.75令吉平盤開市，但不久便陷跌，休市暫掛2.73令吉，滑2仙；半日成交量18萬3300股。隨后，該股大部分時間都在2.73令吉至2.75令吉之間游走，閉市報2.74令吉，跌1仙，成交量僅26萬3100股。
國能以14.40令吉開跑，先增2仙，盤中漲12仙至14.50令吉，以14.44令吉掛休；半日成交量達217萬3700股。國能午盤再發威，猛漲16仙至14.54令吉，閉市報14.50令吉，揚升12仙，成交量達1015萬4000股。
考量到阿敏哈林拒絕獻購，聯昌證券研究說，國能或調高獻購價，以說服彥工藝的股東接受獻購。
該行相信，阿敏哈林拒絕獻購的部分原因是，他旨在取得巴西淡水河谷（VALE）的合約。
聯昌證券研究說，如果巴西淡水河谷合約可改善彥工藝的盈利表現，即使國能出價再高，阿敏哈林可能都不會接受獻購。
再者，報導指國能和彥工藝的方向有別，國能希望彥工藝專注服務國能，但阿敏哈林則嚮往擴大客戶群。
雖然獻購案存不確定因素，但聯昌證券研究認為，就算國能沒有調高獻購價，國能仍可持有彥工藝60%股權，取得控制權，足以引導彥工藝的未來動向。
除了可持有彥工藝的控制權，再加上即將宣布的2015年首季業績，可能成為重估催化劑，該行維持國能“買進”，目標價格為15.92令吉。