DPS資源新舊憑單 條例雖不一價格卻相近

溫世麟－窩輪資本總執行長
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DPS資源（DPS，7198，主要板消費）最近完成附加股計劃。該附加股計劃涉及公司發行6億6000萬附加股及3億9600萬免費憑單，每持有1股現有股將可認購兩股附加股；每5股附加股也將獲得3張免費憑單。

由于DPS資源的母股價在附加股計劃截至申請前一直都未能持續高于10仙，加上股市情緒低迷，該公司附加股未能獲得股東全數認購。

舊憑單被忽略

根據該公司發佈的文告，DPS資源附加股的認購率只達到44.5%。就算再加上額外認購的16.8%，這項計劃的總認購率只有61.3%。

不過，由于這項計劃的最低認購率已經達到，該公司最終發行3億2377萬附加股以及1億9426萬單位新憑單DPS資源-WB。相信絕大部分的附加股是由大股東拿督蘇進權和相關人士認購。他們在之前承諾認購額外附加股以便達到最低認購率。

新憑單DPS資源-WB的行使價是10仙，將會在2025年1月到期，期限為10年。該憑單在1月22日開始交易並在4仙至5仙徘徊。該公司母股則在這個期間在8仙至9仙之間波動。

值得一提的是，DPS資源原有的舊憑單DPS資源-WA的價位和新憑單DPS資源-WB大同小異。不過DPS資源-WA的行使價是54仙，到期日是2018年3月。

根據上述兩項憑單的行使價和到期日來看，DPS資源-WB的價位應該是比DPS資源-WA高才是。不過目前上述兩項憑單都在4仙至4.5仙的之間徘徊。

這主要原因是DPS資源-WA之前的價位是比目前價錢高，而且憑單數量也比DPS資源WB少三分之二左右。

DPS資源-WA不幸的在這一次該公司進行面值削減，以便進行附加股計劃的過程中完全被忽略了。它的行使價沒有被調低。這或許和主要股東不再持有DPS資源-WA有關。

但是由于持有DPS資源-WA的朋友成本較高，它的價位還能和DPS資源-WB相比。其實持有DPS資源-WA的朋友應該賣出該憑單，並買進DPS資源-WB。這當然是如果投資者還是願意持有DPS資源或相關證券。