買進券商心頭好‧受惠於美元升值 億維雅現金流強
◆券商：聯昌證券研究
◆合理價：4.16令吉
億維雅（HEVEA，5095，主要板工業）公布2014財年末季業績時，出乎意料派發每股1.5仙股息，故我們將每股股息預測上調至6仙，同時上修每股盈利預測3%，其中美元走強和賺幅提升將是潛在估值因素。
我們相信投資者可期待該公司2015財年首季有更強勁表現，傳統上首季源自日本需求的傢俱業務都有較強表現，抵消刨花板業務影響。
億維雅預計首季匯率可鎖定在1美元兌3.60令吉。日本需求的推動因素，包括2020年奧運會建築活動、提升進口特定甲板，因日本生產商在尋找木材資源面對困難下失去競爭能力。
根據我們的估算，美元每增值1%，億維雅每股盈利將提升7.6%，並且注入5%貿易折扣。如果該公司能推遲交易折扣，將對淨利帶來正面影響，預計貿易折扣每降低1%，將提振2015財年每股盈利約8%。
億維雅在2015財年具有強勁流動現金，相信該公司的現狀況可在年底轉為正面，隨后提升股息。
此外，億維雅周四（26日）休市報2.71令吉，跌2仙；閉市掛2.75令吉，起2仙，成交量272萬4700股。
