◆券商：興業證券研究
◆目標價：13.80令吉
大馬安聯（ALLIANZ，1163，主要板金融）對商業前景、消費情緒及條規保持非常謹慎的態度，營業額有可能受影響，不過人壽保險業務很快就能作出顯著貢獻，有望抵消放緩疑慮。
我們在保費營業額增幅可能放緩前提下調高盈利預估，現有保費收入佔壽險80%，新保單將以銀行保險（bancassurance）及投資聯結方式，避免超支及可獲更佳賺幅。
大馬安聯在本地仍是最大普險業者，市佔率12.4%，2014財年保費增長8%，比業內普遍5.9%來得高，不過相信還是會在2016年業內開放收費制度（detariffication）之前，繼續謹慎投資基建。
該公司普險業務仍有新商機，如水災后重建，這些皆可稍緩和市場疲軟情緒及業內競爭日趨激烈帶來的衝擊。
壽險方面除了同樣對商業前景保持謹慎，在信貸收緊及消費情緒受消費稅限制，以及醫療通脹高等前提下，上半年深具挑戰性。
不過該公司還是非常專注于透過持續重新定價保障長期賺幅，同時持續聘請新經紀以提高生產力，並且管理醫療業務索賠的效率。
再加上該公司穩建的投資收入表現，相信甚少受利率影響，本財年料可保持強穩趨勢，我們決定上修大馬安聯目標價。
截至週二（3日）閉市，大馬安聯及大馬安聯-PA（ALLIANZ-PA，1163PA，主要板金融）同挫14仙，分別掛12.20令吉及12.14令吉，雙雙成為今日十大下跌股。