羊年重头戏 3银行集资50亿活络市场

（吉隆坡4日讯）摆脱平平无奇的一年，银行业今年料迎来“大集资”的羊年（Year of Fund Raising ），主要是由丰隆银行（HLBANK，5819，主要板金融）、丰隆金融（HLFG，1082，主要板金融）及兴业银行（RHBCAP，1066，主要板金融）领军，潜在为市场注入50亿令吉资金活络市场。

考量到一级资本比率（CET）需求，马银行投银认为，集资将会是银行领域今年的重头活动。

马银行投银在报告中指出，假设一级资本比率目标设在11%，目前一级资本比率达9.8%的兴业资本，预计需要筹集15亿令吉。

获买进投资评级

为了集资并达到有关目标，马银行投银估计兴业资本将通过以9配1的比例，发售附加股，每股发售价或定在现价的30%折扣。

“通过附加股扩大股本，在稀释股票下，预计兴业资本2016财年的股本回酬（ROE）或从10.5%降至10%。”

至于丰隆银行，截至去年底的一级资本比率仅达8.1%。如果同样将一级资本比率目标设在11%，该行估计丰隆银行得进行7配1附加股，及每股发售价比现价低20%，筹集约27亿令吉。

“丰隆银行2016财年股本回酬或因而跌至12.4%。”

在丰隆银行集资之际，及潜在每持12股现有股，可认购1股附加股的比例，附加股每股发售价为现价的20%折价，马银行投银相信，母公司丰隆金融或筹资约12亿令吉，认购丰隆银行的附加股。

报告指出，总结上述集资活动，将可为市场注入约50亿令吉的资金，但该行未将集资带来的稀释效应纳入考量，上述3银行获买进投资评级。

丰隆母子盘中大跌

集资活动将稀释股本回酬，3大金融机构股价表现大致上难逃跌势，丰隆金融和丰隆银行母子同病相怜，盘中分别重挫32仙和22仙。

丰隆金融全日下滑，以17.10令吉开盘，先跌8仙，盘中挫32仙或2%至16.86令吉，休市暂挂16.88令吉，跌幅30仙；午盘逐步收窄跌幅，闭市时报17.08令吉，跌10仙，为十大下跌股，成交量40万5800股。

丰隆银行则先起后跌，以14.40令吉开跑，先增4仙，开盘1小时后陷跌，一度跌22仙或1.5%至14.14令吉，以14.32令吉挂休，滑落4仙；闭市时平盘报14.36令吉，成交量92万4800股。

至于兴业资本，以7.92令吉开盘无起落，不久便跌2仙至7.90令吉，以7.92令吉挂休；午盘回扬，闭市时收在全日最高7.96令吉，增4仙，成交量101万7500股。

整体获利今年有望反弹

尽管银行业持续面对贷款成长减缓，但马银行投银认为，净利息赚幅（NIM）跌幅收窄之际，该领域整体获利仍有望在今年复苏，净利或可增长7.3%。

马银行投银说，该行业今年将持续面对数项挑战，如贷款增长减缓，及资本市场疲弱。

报告指出，国内去年贷款成长从10%，放缓至9%。其中，大马投银控股（AMBANK，1015，主要板金融）的贷款业务仅增长0.7%，管理层因此相信，大多数家庭贷款高风险或无利可图，对贷款政策感到非常审慎。

马银行投银因而预计，领域今年的银行贷款将减缓增长7.8%。

虽然挑战重重，但马银行投银预计领域的获利仍有望反弹，料净利可成长7.3%，相信业者可降低净利息赚幅的跌幅、非利息收入复苏，及持续性控制成本效率。

马银行投银维持领域“中立”投资评级，首选股项为安联金融集团（AFG，2488，主要板金融）、丰隆银行、丰隆金融及兴业资本。

银行领域估值
	投资建议	本月4日 闭市价（令吉）	目标价 （令吉）	2014年 本益比（倍）	2015年 本益比（倍）	2014年 股本回酬（%）	2015年 股本回酬（%）
安联金融集团（AFG）	买进	4.78	5.30	12.0	11.4	13.2	13.2
大马投银控股（AMBANK）	守持	6.37	6.90	11.3	11.0	12.1	11.4
联昌集团（CIMB）	守持	5.93	5.70	12.7	11.4	10.2	10.7
丰隆银行（HLBANK）	买进	14.36	16.10	11.5	10.9	13.9	13.8
马银行（MAYBANK）	–	9.28	–	12.6	12.5	12.7	12.6
大众银行（PBBANK）	守持	18.82	19.20	15.0	13.9	16.8	16.9
兴业资本（RHBCAP）	买进	7.96	9.00	9.8	9.2	10.6	10.2
伊银控股（BIMB）	守持	4.03	4.20	11.0	10.0	16.5	16.7
丰隆金融（HLFG）	买进	17.08	18.90	11.4	11.1	12.5	11.8