買進券商心頭好‧ 積極競標工程 WCT工程擦亮訂單前景

券商 ：馬銀行投銀
合理價：1.90令吉

WCT工程（WCT，9679，主要板建築）積極競標建築工程，提振未來獲得新訂單的前景，因此正面看待公司新房產發展策略，不過要達到房產銷售目標甚具挑戰。

我們在下調房產銷售預測，以反映低房產和建築賺幅后，將2015和2016財年淨利預測分別下調20%和12%，2017財年最新核心淨利預測達1億4870萬令吉。

針對WCT工程2015財年獲取訂單數額和房產銷售預測，我們都維持保守估計，料分別60%和8%低于管理層設定目標。

我們維持WCT工程“買進”評級，合理價為1.90令吉。該公司旗下零售商場轉為房地產投資信託基金的可能性，有助釋放資產價值，至于獲得主要建築工程亦有助重估股項。

另外，WCT工程管理層指末季業績表現持平，主要是有兩項建築工程的建築賺幅減值影響。未來，該公司預計建築業務將獲得改善，受建築成本下滑和競標活動增加貢獻。

WCT工程公布2015財年房產銷售目標為6億5000萬令吉，按年起41%，同時本財年計劃推出總值8億9400萬令吉房產項目。針對將商場轉為產託的潛能，料在2015年底或2016年初兌現。

WCT工程早盤以1.55令吉開市，休市報1.57令吉，起3仙；閉市收在1.60令吉，起6仙，成交量745萬8900股。