令吉续贬或影响通胀 进口成本高不至于涨价

报导：凌枝棉

（吉隆坡11日讯）令吉一度以3.7150续写下6年新低！经济学家指出，令吉进一步走贬的确会推高进口成本，但不会导致通货膨胀恶化，通胀最主要取决于油价走势。

还有半个月即将落实的消费税，短期势必助涨通胀，如今令吉跌跌不休，引发市场对通胀恶化的忧虑。

截至中午12时半，令吉兑美元报3.7150，较昨日再贬0.3%；闭市时报3.6985。

丰隆投资研究经济分析师徐克宇回应《中国报》提问时说，令吉贬值或多或少将影响通胀，因我国私人消费有10%属进口。

油价抵消费税冲击

“但随着国际油价走跌，我国商家原产品进口成本降低，有助缓和令吉走贬压力，商家也不会随意涨价。”

“尽管令吉贬值导致进口成本上涨，但零售商和批发商为保护市场份额，也未必会立即将成本溢价转嫁客户。”

他举例，汽车制造商需进口汽车零件，令吉贬值导致汽车零件进口成本上涨，但汽车至今都没起价。

“油价占消指的比重很高即8%，如果油价续走跌，就可带动消指趋向低水平，个人认为，布兰特今年每桶油价将稳走在55美元（约203令吉），我国全年通胀率预测达2.5%。”

艾芬投资研究经济学家陈秋隆指出，令吉贬值将直接推高进口成本，但对通胀率表现的影响不大。

“我预测2015全年通胀率是3%，会否超越3%，主要取决于国际油价波动。”

根据MIDF证券研究报告，我国2015全年通胀率估计达3.9%，尽管油价走跌可缓冲消费税落实后对通胀率的负面影响，但令吉走贬将推高进口成本，是值得关注事宜。

油价波动是影响关键

综合经济师认为，政府自去年12月1日起实施“自由浮动”管制机制，以市场价格决定RON95、RON97汽油及柴油价格，成为今年通胀率表现关键，并非4月1日开跑后的消费税。

徐克宇指出，消费税开跑后，消指料走高1%，但政府陆续有增加产品进入不同种类的消费税架构，有助缓和消费税对通胀率的压力。

“政府早前已同意从3月1日至6月30日期间，调降电费，加上目前我国汽油价格比去年低，相信2015全年通胀率不会恶化约2.5%，通胀压力反而变少。”

陈秋隆说，6%消费税将取代整体为16%的销售与服务税，导致有些物品在消费税落实后会降价或保持不变，不认为多消费者会趁消费税前大扫货。

“即使次季消费意愿低迷，但只是暂时性。所以通胀率成长表现，主要还是取决于油价走势。如果国际油价反弹走高，我国汽油价格也会随步上涨，消指成长料上涨超越3%。”

但陈秋隆认为，这个机率不高，因为原油供应过多的问题依然存在。

“通胀率料不恶化，加上令吉贬值可激励出口表现，今年国家经济成长料可符合5%预期，个人认为国行没必要下调隔夜官方利率，年内料保持3.25%。”

哲蒂：只要不失衡不干预令吉

国家银行总裁丹斯里哲蒂博士在年报汇报中指出，我国作为开放自由新兴经济体，肯定也会受到全球不明朗因素影响，在消除不明朗之前，令吉料将持续波动，但只要不失衡，国行没必要干预。

她指出，除了国际油价疲软带来的影响，全球政策不明朗也是造成令吉波动的原因之一，但她不认为，令吉有重新与美元挂钩的必要存在，令吉也不是政策工具。

“若缺乏可调整的货币，整体经济就会因外在波动而调整，大大提高危险程度，就像现在希腊的情况，该国因缺乏可调整货币，以致脱困计划难以进行。”

哲蒂认为，我国经济将持续面临外部重大挑战，由于发达国家成长不一，以致各国政策有异，导致全球资金和金融市场波动，市场资金随处流动成了全球经济最大风险，并对市场和商品价格波动带来影响。

令吉贬顶级手套赚幅高

令吉贬有人欢喜有人愁！全球最大手套制造商顶级手套（TOPGLOV，7113，主要板工业）指出，令吉继续走贬使公司赚幅受惠不浅。

该公司主席丹斯里林伟才回应“彭博社”电邮时指出，美元走强有利出口相关生意，令吉走弱促使我国产品更便宜，推高出口商在海外的销量，就如顶级手套。

“随着美元走强，我们的赚幅将看好，但我们也不能太依赖美元，因为货币是不断波动的。”

顶级手套股价今年内已上涨12%，周二（10日）收高的顶级手套今早开市微跌1仙报5.07令吉，然后跌势延续，直到休市挫8仙挂5令吉，半日交易量24万5500股。

闭市时，顶级手套报5令吉，跌8仙，成交量93万9600股。

另厢，半导体电子制造服务供应商益纳利美昌（INARI，0166，创业板科技股）于去年11月公布的年报显示，令吉兑美元跌2%，净利可增120万令吉。

该公司股价今年内已上涨34%，今天开盘就跌3仙至3.26令吉，休市跌幅扩大至11仙。闭市时，益纳利美昌报3.20令吉，跌9仙，成交量432万9000股。