林苡欣 : 留一線好後退

正當區域國家掀起降息潮，國家銀行在上週四（5日）的貨幣政策會議后，宣佈維持利率在3.25%，這樣的情景似曾相識，就像是2008年全球央行大舉降息，但只有我國例外，國行始終堅定立場，將利率維持在2%的界線一樣。

唯一不同的，這一次的界線是3.25%。

此前，包括中國、印度、澳洲、印尼、加拿大等國，已先后宣佈降息，其中印度今年來已兩度減息，從8.5%降至現在的7.5%；加拿大更是逾4年來首度降息。反觀新加坡則在1月底，緊急調整匯率管理政策，抑制新元升值速度。

從各央行的動向來看，讓大家很難不把現況與金融風暴聯想在一起，只是全球經濟，真的有那么萎靡不振，甚至到需要再以寬鬆貨幣政策，刺激經濟成長的地步嗎？

這個問題，或許得請教經濟學家或央行才能有答案，畢竟就連中國經濟成長都有所放緩，對于國行每個季度公佈的亮眼經濟數據，難免惹人疑竇，但看在國行始終緊守利率界線這一點，相信目前還不是最差情況。

美國聯邦儲備局在2008年全球金融風暴時，將利率降至歷史低點，全球央行更因此啟動降息機制，國行仍能守住2%利率界線，其實是件不容易之事，當時曾有經濟學家表示，那2%是我國的最后防線。

當時的經濟還沒有差到要將利率降到零的地步，貿然跟風也只是提早讓自己曝露在風險之中。

目前，國際油價未回穩，歐美經濟仍不好不壞，這個3.25%的界線，是一旦油價失控再往下掉，又或是全球經再惡化拖累出口，降息是最后的籌碼，不到萬不得已的情況不能亂用。

有句話說得好，凡事留一線，日后好相見，做每件事都要留有后路，往后才有余地可退守，甚至有機會等待春天。現在只能寄望這最后的籌碼，能夠一直不必使用。