買進券商心頭好．獲3附屬醫院合約 發馬仍有升值空間
◆券商：肯納格證券研究
◆目標價：6.95令吉
發馬（PHARMA，7081，主要板貿服）與3家大學醫學院附屬醫院（teaching hospital）簽署供應協議可提振營業額，即使去年開始評估至今股價已漲36%，目前仍有升值空間。
該公司擁有向全國政府醫院及診所，供應及分銷獲認證藥品及醫療產品的獨家經營權，加上人口逐漸老化、醫療需求增，加上該股股息回酬率多達5%，是值得投資的股項。
發馬最近獲3家大學醫學院附屬醫院合約，合約至2019年，預計每年可貢獻1億6000萬令吉或約7%營業額，即便賺幅可能不比之前，但是生意量會取代這方面不足。
另外，該公司持有的藥劑資訊系統（PHIS）預計今年至明年執行，相信成本也會提高，但是這方面不利也可由製造部門抵消，並且已納入獲利模式考量。
至于近期市場傳衛生部將宣布，僅允許醫生開藥方、禁止賣藥，並且已獲得各界同意，這方面的影響也不大，畢竟發馬的營業額是由政府經營權、非政府採購及出口貢獻。
綜上所述，我們維持發馬“跑贏大市”評級。
截至本週二（24日），發馬最高漲10仙至6.24令吉，閉市時揚5仙至6.19令吉，成交量15萬9900股。
提供醫院支援服務
輝百業務前景佳
◆券商: 興業證券研究
◆目標價：3.71令吉
輝百（FABER，1368，主要板貿服）醫院支援服務業務穩定，加上完成併購奧普斯（OPUS）公司與大道維修工程公司（PROPEL），料可更進一步貢獻公司營業收，促使券商上調2015財年與2017財年淨利預估，投資建議也從“脫售”上修至“買進”。
據我們先前出席該公司舉辦的分析師匯報會，未來計劃透過結盟方式，擴大海內外業務，尤其是西亞一帶，加上2週前剛簽定新的醫院支援服務合約，為北馬與東馬政府醫院提供支援，管理層預期，這項合約每年可帶來4億令吉營業額，我們相當看好輝百業務前景。
另外，在完成奧普斯與大道維修工程公司併購后，我們相信，奧普斯將是輝百營業額主力貢獻，接下來則為大道維修工程公司與醫院支援服務業務。
基于這些利好，我們上修該公司2015至2017財年淨利預估，分別調高3.4%至10.8%，同時目標價也從3.50令吉，上調至3.71令吉。
輝百週二（24日）閉市時，收在3.38令吉，起8仙，成交量169萬8900股。
