估值欠吸引力 康樂一度急跌25仙

（吉隆坡1日訊）康樂（KAREX，5247，主要板消費）購地可擴大產能，但聯昌證券研究因近期的私下配售，將稀釋每股盈利而下修財測和投資評級，估值顯得缺乏吸引力，拖累股價一度急跌25仙或5.4%至4.36令吉，為今日十大下跌股。

該股以4.59令吉開盤無起落，不久便陷跌，在11時53分猛跌25仙或5.4%至4.36令吉，淪為十大下跌股。

不過，該股隨后收窄跌幅，並退出十大下跌股，休市暫掛4.48令吉，下滑11仙；半日成交量124萬9200股。該股午盤仍難逃跌勢，閉市時報4.39令吉，跌20仙，成交量達195萬5900股。

該公司週二（31日）向馬證交所報備，通過私下配售所得資金，以1480萬令吉收購柔佛笨珍4.53公頃土地。

該公司在3月份完成，私下配售4050萬新股，股量佔股本約10%，以籌集1億5800萬令吉，主要用作擴充業務。

租賃協議10月底到期

豐隆投資研究看好是項土地收購，因為持有土地，可降低不繼續租賃協議的風險。目前康樂是租用上述土地，租賃協議將在今年10月底到期。

聯昌證券研究指出，是項收購也可讓公司在未來擴大產能。不過，考量到私下配售所造成的股票稀釋效應，導致估值缺乏吸引力，將2015至2017財政的每股盈利，調低介于7%至8%。

考量到估值，聯昌證券研究將投資評級從“增持”，調低至“守持”，目標價從4.96令吉，下修至4.57令吉，並建議其他樹膠相關股項，如高產柅品（KOSSAN，7153，主要板工業）。

豐隆投銀研究則維持“守持”評級，目標價則調高至4.61令吉。