樓轉乾坤‧大型企業轉攻為守 精品發展商營運佔優勢

報導：林苡欣

（吉隆坡1日訊）國內房市今年挑戰重重，尤其消費稅落實后，消費者需時適應料持續暫緩購屋決定，分析員指出，今年對發展商來說並非擴張好時機，相反應趁機檢討財務與發展大計，只有強勁現金流才能撐過淡市。

市場觀察者認為，去年是本地發展商大整合的一年，許多大型發展商因為過去幾年頻密推出發展項目，在今年邁入次季的現在，料已轉向保守策略應對市場變化，反觀許多中小規模的精品發展商，卻準備在今年內大展拳腳。

“在我看來，發展商今年料減少推出新項目，藉以減少銷售壓力，這對于一向專注小規模發展的精品發展商而言，無疑更有優勢。”

衝擊小仍需謹慎

不過，房產服務公司威廉氏達哈和王（CH William Talhar & Wong，簡稱WTW）董事經理符儒仁透過電郵，回應《中國報》提問時說，今年整體展望謹慎，在這樣的情況下貿然擴張業務是大忌，縱使是推崇小而美以小規模發展的精品發展商，也應謹慎思考一番。

“雖說精品發展商因業務規模，更能快速調整策略，但目前確實非擴張業務好時機， 除了市場疲軟以外，精品發展商同時還需面對資源與人力有限的挑戰。”

興業證券研究分析員龍國雯透露，整個房市處于低潮期，這個現象對任何發展商來說，同樣都是挑戰，不會因為發展規模小，受的衝擊就會少。

“對于那些小規模，且資產負債表有待強化的發展商來說，今年絕對是困難重重的一年，需打起十二萬分精神迎接挑戰。”

獨特賣點專打利基市場

獨特的賣點與利基市場，讓精品發展商有別于傳統發展商，更為貼近消費者的設計風格，相比大型發展商更易獲青睞。

詢及在市場需求與銷售放緩之際，精品發展商是否更有優勢，符儒仁指出，因業務規模較小，故能更為快速反應市場變化，同時設計更貼近市場需求的產品，理論上來說主攻高品質利基項目的精品發展商，所受衝擊相對料較小。

“精品發展商因為規模小巧，對于市場變化能更快做出調整，另一方面更為貼近消費者也是他們的強項。小規模發展模式，無形中也助精品發展商減低風險，獨特的設計風格、高檔標價與利基市場，讓精品發展商有別于其他類型的發展商。”

不過，龍國雯認為，國內房市疲軟，無論是那一類型的發展商，業務都會受影響。

“綜觀市場發展，我認為，每一個發展商面對的衝擊與挑戰都一樣，不一定精品發展商就比較有優勢，關鍵在于誰能打動消費者，並且撐得久。”

中型大型發展商
銷售難達標

發展商今年首季開始按兵不動，減少推出新項目，次季又逢消費稅落實，分析師大膽揣測，發展商今年想要達至銷售目標，怕是困難重重，中型與大型發展商或考慮善用現有人力與資源，轉向精品發展商模式。

基于銷售放緩，已有許多發展商考量調整策略，以小規模發展模式出擊，從原本上百個單位房屋項目，縮減至50個單位甚至更少推出市場，藉以減少供應刺激購興，不過龍國雯指出，以目前的情況來看，中型與大型發展商料難以達至今年銷售目標。

“他們在首季已減少推出新項目，現在又因為費稅開跑，未來3個月內銷售料更受打擊，發展商只剩下半年的6個月時間拼銷售，要達標怕是很困難。”

符儒仁透露，發展商已調整策略，轉向小規模推出發展項目，對于中型與大型發展商來說，他們或考慮以現有人力與資源，另外成立精品發展商部門衝業績。

“今年房市成長雖趨緩，但不表示發展商將因此暫緩推介新項目，相反或傾向小規模發展，即將一塊地劃分區塊，按階段發展確保不會有供過于求，拖累買氣的情況發生，這樣一來也不會面對太多的資金壓力。”

宜趁勢增地庫
強化資產負債表

精品發展商或趁市場淡靜之際，積極增購地庫，強化資產負債表應對市場挑戰。

精品發展商積極調整策略，以期能闖出另一片天，符儒仁指出，基于國內多數精品發展商都是由家族或個人持有，併購狀大業務的可能性料不大，不過不排除或以收購更多土地的方式，進一步強化自身能力。

“我們預期，小型或精品發展商料趁勢收購更多土地，以強化資產表現同時增加競爭優勢。”

傾向小規模發展的精品發展商潛在面對資源與人力不足難關，但大型發展商未必就能有“甜頭”，符儒仁早前曾透露，消費稅落實間接打擊消費者購興，連帶拖慢新屋銷售進度，發展商在做任何大型投資前更需精打細算一番。

“在此情況下，意味發展商需向銀行借貸更多，恐影響現金週轉，估計只有現金流穩健與妥善規劃發展大計的發展商，才能撐過這個艱難時期。尤其新項目料需更長時間售罄，只有現金流穩健的大型發展商，才有可能闖出一片天，面對現金流動不足的精品發展商，或需掙扎求存。”