理財贏家．亞洲市場成長亮眼 股息回酬約2.8%

報導：林玉敏

股市波動，再加上中國和日本大型經濟體的經濟成長減緩，2015年的投資回報似乎沒有看頭？今年應該焦點是什么？

《Fundsupermart.com基金投資峰會：2015年投資良機何處尋》和東方匯理（Amundi）提供了不少投資建議。

東方匯理預計亞洲股市的盈利或在今年成長10%，以及可提供約2.8%的股息回酬，看好估值相對便宜的亞洲市場。

東方匯理投資部總監高禮行預計，亞洲股市盈利有望在今年成長10%，增速比去年快約5%，股息回酬約2.8%。不過，他並不期望為亞洲股市進行正面重估。

他說：“亞洲市場估值相對便宜，也相對低風險。美元持續走強，MSCI亞洲（MSCI Asia）的貨幣就貶值。市場很多風險都來自于亞洲以外。亞洲市場的結構仍健康。”

大馬Fundsupermart.com總經理黃偉義，在該研究部主辦的年度峰會，即《Fundsupermart.com基金投資峰會：2015年投資良機何處尋》亦認同並建議投資者，參與亞洲（日本除外）市場和中國股市，因為估值仍具吸引力。

令吉亞洲市場最弱

從貨幣看來，令吉是所有亞洲（日本除外）市場最弱的貨幣，因為受油價、液化石油氣（LPG），以及其他原產品的價格拖累。不過，高禮行認為，我國國內生產總值仍可以取得類似去年的成長水平。

作為石油淨出口國，油價很大程度上都牽連我國的市場動向。油價近期暴跌，與富馬隆綜指的波動息息相關。

東方匯理首席經濟學家菲利普伊蒂爾比德說，油價暴跌源自于供應衝擊，相信原油的合理價約每桶80美元（約289.28令吉）。

雖然油價暴跌，對我國經濟影響的衝擊不比俄羅斯和委內瑞拉來得大，但菲利普伊蒂爾比德指出，中國經濟減緩，將嚴重拖累亞洲國家（包括我國）。我國的主要貿易夥伴為中國。

“中國經濟或在未來1年減緩至5.6%。如果成長幅度跌破該水平，將對亞洲市場帶來重大衝擊，尤其與中國有強勁關係的亞洲國家。”

保留歐美投資組合

雖然亞洲市場比成熟市場相對便宜，也提供可觀的股息，但fundsupernart 2015認為，成熟市場（如美國與歐洲市場）仍可取得單位數回報率，建議保留來自美國與歐洲的投資組合。

雖然美國與歐洲的上漲空間較低，但黃偉義仍然相信，這2大市場可為投資者帶來合理的單位數回報率。

“美國和歐洲是許多大型企業的發源地。這些企業的業務遍布全球，並在世界各地設有營運據點，所以可以從其他地區的增長中受惠，並將受益分散至不同的區域。”

針對歐洲市場，黃偉義說，雖然該區域的經濟成長令人失望，但資本開銷的低基準（low base）效應，以及家庭開支獲得改善，將可避免歐洲再度陷入經濟衰退。

美國市場來說，市場普遍預期美國聯邦儲備局（Fed）將在今年開始升息。不過，考量到美國經濟進展，以及環球的經濟環境，相信升息的步伐將謹慎有序。