理财赢家．亚洲市场成长亮眼 股息回酬约2.8%

报导：林玉敏

股市波动，再加上中国和日本大型经济体的经济成长减缓，2015年的投资回报似乎没有看头？今年应该焦点是什么？

《Fundsupermart.com基金投资峰会：2015年投资良机何处寻》和东方汇理（Amundi）提供了不少投资建议。

东方汇理预计亚洲股市的盈利或在今年成长10%，以及可提供约2.8%的股息回酬，看好估值相对便宜的亚洲市场。

东方汇理投资部总监高礼行预计，亚洲股市盈利有望在今年成长10%，增速比去年快约5%，股息回酬约2.8%。不过，他并不期望为亚洲股市进行正面重估。

他说：“亚洲市场估值相对便宜，也相对低风险。美元持续走强，MSCI亚洲（MSCI Asia）的货币就贬值。市场很多风险都来自于亚洲以外。亚洲市场的结构仍健康。”

大马Fundsupermart.com总经理黄伟义，在该研究部主办的年度峰会，即《Fundsupermart.com基金投资峰会：2015年投资良机何处寻》亦认同并建议投资者，参与亚洲（日本除外）市场和中国股市，因为估值仍具吸引力。

令吉亚洲市场最弱

从货币看来，令吉是所有亚洲（日本除外）市场最弱的货币，因为受油价、液化石油气（LPG），以及其他原产品的价格拖累。不过，高礼行认为，我国国内生产总值仍可以取得类似去年的成长水平。

作为石油净出口国，油价很大程度上都牵连我国的市场动向。油价近期暴跌，与富马隆综指的波动息息相关。

东方汇理首席经济学家菲利普伊蒂尔比德说，油价暴跌源自于供应冲击，相信原油的合理价约每桶80美元（约289.28令吉）。

虽然油价暴跌，对我国经济影响的冲击不比俄罗斯和委内瑞拉来得大，但菲利普伊蒂尔比德指出，中国经济减缓，将严重拖累亚洲国家（包括我国）。我国的主要贸易伙伴为中国。

“中国经济或在未来1年减缓至5.6%。如果成长幅度跌破该水平，将对亚洲市场带来重大冲击，尤其与中国有强劲关系的亚洲国家。”

保留欧美投资组合

虽然亚洲市场比成熟市场相对便宜，也提供可观的股息，但fundsupernart 2015认为，成熟市场（如美国与欧洲市场）仍可取得单位数回报率，建议保留来自美国与欧洲的投资组合。

虽然美国与欧洲的上涨空间较低，但黄伟义仍然相信，这2大市场可为投资者带来合理的单位数回报率。

“美国和欧洲是许多大型企业的发源地。这些企业的业务遍布全球，并在世界各地设有营运据点，所以可以从其他地区的增长中受惠，并将受益分散至不同的区域。”

针对欧洲市场，黄伟义说，虽然该区域的经济成长令人失望，但资本开销的低基准（low base）效应，以及家庭开支获得改善，将可避免欧洲再度陷入经济衰退。

美国市场来说，市场普遍预期美国联邦储备局（Fed）将在今年开始升息。不过，考量到美国经济进展，以及环球的经济环境，相信升息的步伐将谨慎有序。