长期销量仍存隐忧 英美烟草一度挫RM1.02

（吉隆坡20日讯）英美烟草（BAT，4162，主要板消费）调低每包20支装香烟的价格，恢复至消费税前水平，遭券商下修财测与目标价，拖累股价一度猛挫1.02令吉或1.5%至66.86令吉，为1月30以来最低水平。

该股高开走低，开市扬12仙以68令吉开跑，但升势疲弱只维持约10分钟。随后一度急泻68仙或1%至67.20令吉，以67.26令吉挂休，跌幅为62仙，为十大下跌股；半日成交量5万9200股。

消费者或转向私烟

该股午盘扩大跌幅，股价一度猛挫1.02令吉或1.5%至66.86令吉，为1月30以来最低水平。

闭市时，该股报67.38令吉，跌50仙，成交量24万600股。

英美烟草上周五（17日）宣布，将每包20支装的香烟价格调低30仙，再加上上周降价20仙，在短短1周一共降价50仙，使售价恢复税前水平。

艾芬黄氏资本研究指出，考量到市场竞争力，故对市场领导者英美烟草的降价举动不感意外。

虽然将售价恢复至征税前水平以维持价格竞争力，但该行仍担忧该公司长期销量。因为消费税的落实将影响消费能力，香烟价格显得相对昂贵，这可能导致消费者选择价格较为便宜的非法香烟。

考量到较低售价，大马投资研究将该公司2015至2017财年的盈利预测，调低2%至3%。

不过，艾芬黄氏资本研究相信，该股未来3年超过4%的强劲股息回酬，可扶持股价表现，维持“守持”投资评级，目标价从64.42令吉，下修至63.60令吉。

联昌证券研究则维持“减持”评级，目标价从58令吉，下修至56.20令吉。