長期銷量仍存隱憂 英美煙草一度挫RM1.02

（吉隆坡20日訊）英美煙草（BAT，4162，主要板消費）調低每包20支裝香煙的價格，恢復至消費稅前水平，遭券商下修財測與目標價，拖累股價一度猛挫1.02令吉或1.5%至66.86令吉，為1月30以來最低水平。

該股高開走低，開市揚12仙以68令吉開跑，但升勢疲弱只維持約10分鐘。隨後一度急瀉68仙或1%至67.20令吉，以67.26令吉掛休，跌幅為62仙，為十大下跌股；半日成交量5萬9200股。

消費者或轉向私煙

該股午盤擴大跌幅，股價一度猛挫1.02令吉或1.5%至66.86令吉，為1月30以來最低水平。

閉市時，該股報67.38令吉，跌50仙，成交量24萬600股。

英美煙草上週五（17日）宣布，將每包20支裝的香煙價格調低30仙，再加上上週降價20仙，在短短1週一共降價50仙，使售價恢復稅前水平。

艾芬黃氏資本研究指出，考量到市場競爭力，故對市場領導者英美煙草的降價舉動不感意外。

雖然將售價恢復至征稅前水平以維持價格競爭力，但該行仍擔憂該公司長期銷量。因為消費稅的落實將影響消費能力，香煙價格顯得相對昂貴，這可能導致消費者選擇價格較為便宜的非法香煙。

考量到較低售價，大馬投資研究將該公司2015至2017財年的盈利預測，調低2%至3%。

不過，艾芬黃氏資本研究相信，該股未來3年超過4%的強勁股息回酬，可扶持股價表現，維持“守持”投資評級，目標價從64.42令吉，下修至63.60令吉。

聯昌證券研究則維持“減持”評級，目標價從58令吉，下修至56.20令吉。