买进券商心头好．订单可忙碌至2017年 沿海工程盈利前景看涨

券商 ：肯纳格证券研究
目标价：3.42令吉

沿海工程（COASTAL，5071，主要板工业）持有19亿令吉订单足以忙碌至2017年，亦说明未来数财年的盈利前景，持续看好可跑赢大市。

该公司周三（22日）宣布接获升降式钻油台（jack-up drilling rig）订单值达8亿700万令吉，将此计算在内，手中订单增至19亿令吉，所有订单将陆续交货至客户直到2017年。

我们对此新订单并不感意外，如今油气业行情欠佳，该公司建后售不想持有任何钻油台股权以降低营运风险，我们可理解。

由于相比起该公司的岸外支援船只（OSV）业务，上述订单算是非核心业务，因此并未把此脱售盈利纳入财测。

假设计算在内，根据4%至5%赚幅，沿海工程2015财年净利可从原本的2亿280万令吉，增至介于2亿3000万至2亿4000万令吉。

或脱售钻油台减风险

展望未来，该公司管理层确实很努力希望可在今年达成一些租赁合约，倘若无法达成，相信该公司将选择脱售钻油台，以减低风险。

我们维持该公司合理价在3.42令吉，这是根据2015年本益比9倍计算得出，同时亦符合同行中小型油气业者介于7倍至10倍的本益比。

沿海工程本月23日股价全日向上，游走介于3.04至3.10令吉之间；闭市时报3.05令吉，扬4仙，成交量97万3700股。