消費稅開跑第3週 銷售額已開始回升

（吉隆坡11日訊）消費稅于4月份開跑，雖然商場的廣告與宣傳活動規模大不如前，但仍有購物人潮，值得注意的是，銷售額在實施消費稅的第3週開始回升。

針對銷售復甦程度比預期來得快，聯昌證券研究相信，部分是歸功于眾多零售商決定吸納消費稅，避免銷售惡化。

再者，針對國際奢侈品牌和餐廳的銷售，普遍沒有受到消費稅的影響，消費稅前后的銷售表現沒有落差。

儘管零售銷售在消費稅實施后的復甦較預期快，但聯昌證券研究認為，今年的消費開支將放緩，而且零售銷售將減速成長，預計今年整體消費開支將減緩至4.5%，比去年的7.1%來得低。

根據聯昌證券研究近期針對實施消費稅前后的研究發現，隨著4月1日起實施消費稅，我國消費意願和開支，在過去兩個季度低迷。

有望年底好轉

其中，首季消費意願指數連續3個月走低，按季滑落10.4點至72.6點，為2008年經濟危機以來的同等水平。

但聯昌證券研究報告也說，商場人潮保持相對完好之際，消費者將縮緊錢包，而郊區居民也為了應付更高的生活成本，減少開支。

“不過，一旦消費者適應較高的生活成本，零售銷售有望在年底開始好轉。”

考量到零售銷售仍可減速成長，聯昌證券研究維持消費領域“中立”評級。

已收6%看好餐飲股

儘管聯昌證券研究相信，整體銷售表現將減速增長。不過，對于消費稅對餐飲業售價的影響相對較低，建議將投資轉向餐飲業。

基于餐飲產品的需求比非必需品強勁，聯昌證券研究更看好餐飲公司的表現。

再者，餐飲餐廳在實施消費稅前，已征收6%服務稅，故無需要提高售價。

在需求強勁和售價落差不大下，聯昌證券研究認為，可協助降低消費稅對銷售所帶來的影響。

聯昌證券研究建議投資者考量到，更為彈性的需求與盈利表現，及源自人口增長的長期成長潛能，轉向餐飲業，並維持餐飲業“增持”評級。

餐飲業而言，聯昌證券研究維持首選股項全利資源（QL，7084，主要板消費）“增持”評級，因為公司基本面強勁，及出售食品必需品的彈性業務性質。

至于成功食品（BJFOOD，5196，主要板貿服），聯昌證券研究將投資評級從“守持”，上調至“增持”。因為農曆新年假期提高銷售，業績表現可能超越預期。

除了餐飲業，聯昌證券研究認為，7-11大馬控股（SEM，5250，主要板貿服）的銷售同樣不會因新稅制，受到重大影響，因為主要銷售小又便宜的物品。