原棕油产量价格同挫种植公司首季业绩看淡

报导：谢锦彬

（吉隆坡14日讯）首季为原棕油传统产出淡季，但今年首季油棕树鲜果串（FFB）产出与平均售价却异常疲软，双重夹击料将导致种植公司首季业绩惨淡，净利甚至比市场预期更低。

5月底为马股上市公司申报业绩的旺季，许多公司已陆续交出截至3月底的首季财报。

马银行投银在报告指出，今年首季原棕油产出异常疲软，几乎所有种植公司产出与去年同期相比皆下滑2%至20%，其中联土局多元（FGV，5222，主要板种植）、TH种植（THPLANT，5112，主要板种植）和IOI集团（IOICORP，1961，主要板种植）更出现双位数跌幅。

在传统产出淡季中，原棕油平均售价非但没有起到弥补作用，反而按年下滑16%至每吨2263令吉，比市场普遍预测的2400令吉还低。中游领域的炼油厂平均使用率下滑13个基点至53%，仅下游领域的油脂化工厂赚幅仍维持乐观。

蒙受外汇亏损

“原棕油低产出和低售价，无疑将对种植公司首季净利带来影响，这股趋势将会与新加坡和印尼种植公司近来业绩惨淡现象相像。另外，一些公司更会面对因美元大幅升值带来的3度冲击，美元债务料因此让公司在外汇兑换上带来巨额亏损。”

随着艾尔尼诺现象将在今年重现，种植领域的游戏规则料将出现变化。尽管干旱气候将对成熟原棕油果实带来伤害，但干旱气候影响一般只会在9个月至12个月之后才出现，而市场昨日对此反应过度，将7月份原棕油期货推高至2233令吉，创下5周新高纪录，但在套利活动下随即滑落。

原棕油价格今日持续下滑，7月份期货跌至每吨2201令吉。

未来3个月或升破RM2500

市场担心艾尔尼诺现象将限制原棕油产量，买家可能会提前采购确保供应充足，分析师预计，未来3个月的原棕油价格可能会推高至2500令吉以上，种植股周四（14日）起多跌少。

回顾2009年，艾尔尼诺为印度带来了40年以来最严重的旱灾，它除了将澳洲麦田夷为平地，也对东南亚整个稻米、玉米和原棕油农作物带来巨大影响。日本和澳洲气象局更预测，艾尔尼诺今年将再度重现，相信这会是相当严重的一次，影响将波及全球市场。

根据联昌证券研究报告，艾尔尼诺的出现将造成油棕种植区降雨量低于平均，继而推动原棕油价格。温和的艾尔尼诺现象，加上印尼政府强制执行生化柴油计划，将成为原棕油价格的积极催化剂，但相信只会在今年底才出现。

“短期内原棕油价格上行依然受限于高产量和高库存，我们给予种植领域中立评级。”

大多数种植股在利好推动下普遍上扬，其中表现最佳的为吉隆坡甲洞（KLK，2445，主要板种植），闭市时，该股起66仙至22令吉，为十大上升股之一。

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