買進券商心頭好．益納利美昌受看好 新產量提振盈利

◆券商：馬銀行投銀
◆合理價：4.05令吉

益納利美昌（INARI，0166，主要板科技）最新業績表現強勁，預計末季盈利將持續走強，新增產量也會提振盈利表現。

我們維持益納利美昌預測，料2015財年末季盈利達4100萬令吉，按年增25%或按季起6%，由Avago強勁訂單扶持，以達到主要智能手機製造商需求。

同時，該公司新安裝P13產能預計可推動盈利表現再創高峰，貢獻來自Avago科技集團潛在新產品外包合約。

益納利美昌仍是美元兌令吉走強受惠者，因超過90%營業額以美元計價。令吉匯率仍維持在1美元兌3.58令吉低水平，是4%高于我們預測的平均3.45令吉價位。若令吉匯率維持在現有水平，全年盈利將有8%上升潛能。

益納利美昌第3季核心淨利達3900萬令吉，使首9個月核心收益達1億1400萬令吉。業績按季比較表現下滑，受新工廠P13較高營運開銷（OPEX）影響。這是該公司在過去12個季度內，首次破了按季淨利連續成長表現。

我們維持益納利美昌“買進”評級，相較4.05令吉合理價仍有22%上升空間。

益納利美昌周五（15日）以3.35令吉開市，休市報3.36令吉，起4仙；閉市收在3.39令吉，起7仙，成交量309萬3300股。