買進券商心頭好．成功食品潛在催化劑 看好速銷消費品新貢獻

◆券商：聯昌證券研究
◆目標價：3.27令吉

成功食品（BJFOOD，5196，主要板貿服）全年業績報捷，股息派發高于預期，主要潛在催化劑為消費者開銷強勁恢復及速銷消費品（FMCG）業務新貢獻。

成功食品上財年營業額高漲1.5倍，核心淨利成長21.5%，佔我們全年預測95%，主要因為完成大馬星巴克剩余50%股權的收購，加上汶萊星巴克的貢獻，及增設40家新分店。

但在消費開銷疲軟影響下，星巴克同店銷售成長持平，大馬和印尼肯尼羅傑斯餐廳（Kenny Rogers）分別下滑7.3%和10.8%，Jollibean食品業務也下滑1.7%。此外，該公司也面臨890萬令吉高財務成本，以致淨利成長放緩。

隨著消費者開銷恢復，大馬和新加坡肯尼羅傑斯餐廳，及星巴克業務表現在末季已有所改善，速銷消費品業務在2017財年開始貢獻潛在淨利，將有助提振淨利。

我們維持該公司2016財年至2017財年淨利預測和目標價，並派發中期股息2仙，總股息達5.75仙，高于我們預測的5.4仙。

成功食品週二（16日）閉市時，股價跌4仙至2.55令吉，成交量達10萬4300股。