美国若确定升息时机 令吉有望第3季回稳
报导：张洁莹
（吉隆坡18日讯）经济分析师指出，一旦美国联储局确定升息时机，令吉汇率走势有望在第3季回稳，但复苏状况仍视国内课题发展。
美元从去年9月开始回升之际，令吉即呈现异常贬势，市场认为，国内政治不稳、一马发展公司掀监管问题等利空作祟，是令吉过去12个月领贬区域货币的始作俑者，市场必须完全消化后，汇率才有“升机”。
大马科技大学商学院院长姚金龙博士回应《中国报》询问时指出，汇率确实因市场消息波动，包括潜藏债务及实际国债水平等各项课题。
“联储局暗示升息脚步将比预期慢，这对令吉而言，资金外流速度亦会放缓，冲击也降低，预料最快第3季就会有稳定迹象，不过复苏仍言之过早，国内课题发展会是重要一环。”
与基本面脱节
在美国联储局决议不升息后，令吉兑美元汇率升值幅度达6周以来最高，一度升回3.728水平，截至下午5时，国家银行网站资料显示，1美元兑3.715令吉。
姚金龙在另一评论中指出，金融资产及货币价格向来会在投资者丧失信心或不安时与基本面“脱节”，规模更大的外汇市场供需，更是直接受各项新闻及消息影响。
“一旦再爆出负面新闻或是经济基本面出差错，令吉反而可能贬破3.80的心理水平。”
肯纳格证券研究分析主管陈建尧则在报告中指出，除了马股今年以来外资流出额已超越去年全年，令吉兑美元贬值幅度亦在这1年内达到14%，领跌亚洲汇率。
“致使令吉贬势加速的原因各似各样，希腊退出欧盟、一马发展公司引致的国内监管课题、消费税冲击私人消费等都是因素之一。”
兑新元一度破2.80令吉
令吉兑新元贬势“一跌不可收拾”，18日（周四）盘中一度跌破2.80令吉水平，不过钱币兑换业者认为今年内不可能贬至3令吉；截至下午5时，国行资料显示，1新元兑2.7934令吉。
新加坡《新明日报》报导，新元兑令吉银行间兑换率早盘一度突破2.80大关，站2.8131令吉水平，受访钱币兑换商认为，公众下周可在门市换到这个好价格！
在武吉士一带经营钱币兑换的拉斐继续看贬令吉，相信令吉还会继续下跌，下周一或周二，门市兑换率或高达1新元兑2.80令吉。
牛车水珍珠坊钱币兑换商黄素珍也认为，兑换率会这两周内突破2.80的门槛，不过即使新元继续稳健上涨，马来西亚经济情况依旧不明朗，兑换率也不会在今年出现破3令吉的情况。
另外，受贸易赤字等影响，印尼盾的银行间兑换率，早盘也一度突破1新元对1万印尼盾大关，这也是自亚洲金融危机以来的最大跌幅。
不过黄素珍指出，购买印尼盾的人不多，近来不断贬值的令吉、日圆和澳元才是3大最受欢迎的货币。
出口商须更积极避险
令吉劲贬的“大时代”，不仅是出口商，凡事有意进军或投资海外市场的公司，面对汇率波动，皆需更积极应对汇率风险。
姚金龙在《商业时报》专栏中指出，长期曝险的公司，其中一个选项就是以远期合约锁定特定期限的固定汇率；若有意进军、投资海外市场或展开大采购，则可提早规划、累积外汇。
“另一选项是对冲衍生产品，不过需要一点时间了解详情及成本，公司也可透过商业策略，管理使用的货币，如设立国际公司，假若单一货币贬值，可由另一货币升值抵消。”
他指出，在拟定合约时，公司也可加入减少货币曝险的条款，如拟定协议保护公司，确保汇率波动超过协议水平时不影响获利。
“与外国业者交易时直接采用当地货币，如出口至中国时使用人民币而非美元，直接减少汇率风险；至于不常曝险于汇率波动的公司，最好可更频密监督汇率走势。”
贬势与97/98年风暴不同
这一轮令吉贬势让市场想起1997年至1998年的金融风暴，不过分析师强调，这一波贬势与当时不同，部分趋势甚至与当年完全相反，不会重演金融风暴。
MIDF证券研究报告指出，当年令吉兑美元汇率劲贬，七国集团（G7）兑美元则保持稳定，不过目前兑美元虽放缓，兑七国集团（G7）货币汇率则维持。
“当年令吉及区域国家货币的贬值幅度相当，目前情况来看却不然，2014年9月至今，区域其他货币兑令吉已相对升值，令吉却持续低迷。”
分析师指出，这项趋势不全然是坏事，作为贸易国，大马是全球第17大出口商，令吉兑区域货币如泰铢贬值，有助提升贸易竞争力。
肯纳格证券研究报告数据显示，令吉2015年今年至今贬14%，印尼盾紧接在后，不过仅贬11%，泰国及新加坡分别仅贬4%及约7%。
国行：走势受国内外发展影响
国行针对近期有关导致令吉汇率波动的报导，罕有的发布题为“令吉不正确报导”的文告，强调令吉走势主要受全球和国内发展影响。
国行透过文告指出，全球发展包括投资者对主要央行货币政策期许，及原油和天然气价格趋势；国内因素则包括任何与政府相关机构和评级课题。这些课题的不明朗，都会影响汇率波动。
国行指出，虽然外围发展超出任何一个开放经济体的控制范围，国内经济面对的问题都需采取应对措施。一旦这些问题获得解决，令吉表现料与国家经济基本面和成长前景同步。
“国行会持续专注在维持货币与金融稳定，扶持经济稳定成长。国行不曾也不会卷入任何政治议程，但会履行人民授权的责任。”
